摩根大通发表研究报告指，上调贝壳（02423） 目标价，由59元升至65元，贝壳（BEKE）美股目标价由23美元升至25美元，评级“增持”。该行将贝壳列为中国文娱/垂直互联网股份领域首选股之一。

该行更看好存量房、租赁及装修业务增长前景，并上调贝壳2027年纯利预测7%。该行预计2026年纯利按年升77%，受租赁服务增长及中介网络/门店成本优化支持；今年迄今股价升13%，大幅跑赢中国海外互联网ETF（KWEB），二手房成交量保持韧性，首九个月按年升11%，10月截至10月18日计按年累升26%。

该行预计贝壳2026至2028年经营溢利复合年增长率约25%，受惠于二手市场改善（公司约40%利润来自二手交易，受惠近期楼市政策）、租赁服务（预计2026年利润约10亿元人民币，量增逾30%）及家装业务（第三季料达收支平衡）。该行认为人工智能有助公司向发展商及买家提供更好住屋服务、扩大市占，并提升顶尖代理效率，正面驱动因素应可抵销新房成交可能下滑的逆风。