港股上周四日升一日跌，恒指重越24000点关，并以24481点收市，全周升1187点，是今年来最大升幅。

上周恒指高点为24871，低点23271，差距1600点，显示波动剧烈。今次恒指摆脱颓势而崛起，乃伴随特大的成交额（上周四成交高达3567亿元），说明有庞大资金入市。值得注意者，就是资金不仅仅来自内地及本地，也见到有海外资金回流之“身影”。这些资金回流有两个因素。一是美股极其波动，“隔山买牛”揾食艰难，还是回来投资自己较为熟习的市场安全得多。另外，就是税务问题，因为内地重申中国企业在海外投资设立公司，仍要申报及缴交税款，申报期刚刚完结，资金由外回调，首站是香港地区，眼见港股不合理地被大幅沽低，资金主人认为有机可寻，便在港先行落地，是否从此“生根”，不得而知，但起码有海外资金回流就是不争的事实。这对香港资本市场肯定有利。

11月港股刚过了首周，走势是先低后高。大市分开两条赛道，一条升一条跌。升者是中资金融股、中概股、本地财团股、优质高息股、公用股等。跌的是人工智能（AI）概念股，并演变成一场环球股灾，本栏举韩股海力士为例，由高点计跌去92%，与上世纪1973年的股灾“异曲同工”。当年恒生指数由高点1700跌至150点，跌去91%，二者何其相似。半世纪一个“循环”，悲曲仍然奏响，也仍然有不少人中伏，损失惨重，这说明股市风险绝对不能小觑，参与者一定要有管控风险的能力，亦要提升管控意识。

对于后市，我认为好友大户已成功营造一个较好氛围，反复推进的几率将较重新回落为高，但有一点要记住，选股最为重要。AI概念股将有一段低沉的日子，不值得随便博反弹，直至公布业绩说明可以投资，这才考虑也不迟。从技术走势看，这些股份已经“炒坏”，即使反弹，层层都有人要沽货逃生，是举步维艰一族，万一业绩欠佳，还会再跌。

估值合理 平台股可吼

科技平台股反而值得考虑，一是已经过较长期整固，市价相对合理。二是有盈利支持，尤其即将公布季绩，大家可以验证后再定行止。

中资已成为好友阵营的主力军，由内银、内险、内需到企于龙头地位的内房，都是推高指数的方面军，本地财团亦会配合。北都建设将成最大催化剂。在港生根的外资财团股一样是老股友，如太古系，默不作声，却是“一路奇兵”。