【大公报讯】美国中期选举过后，投资者对人工智能（AI）及数据中心的取态转趋审慎，部分原因是民主党倾向加强规管。施罗德投资环球固定收益投资主管Julien Houdain表示，这对债券投资者来说不一定是坏事，其实也有正面影响。

假如AI的发展步伐放慢，意味大型科企的资本开支和发债也相应减慢；债券供应量减少，投资者手上持有的债券会变得更有价值。另方面，政府如加强对AI的监管，也有助减少过度投资。

他续说，近期由超大规模云端服务供应商（hyperscalers）所发行债券的表现明显落后于整体信贷市场，主要由于这些企业大幅增加债券发行，以支持AI相关资本开支，包括数据中心及图像处理器（GPU）方面的投资。举例说，微软（Microsoft）等超大规模云端服务供应商、数据中心及半导体企业在债券发行中的占比不断增加。

经过近期调整后，Julien Houdain认为这类企业的估值已开始变得吸引。目前的市场定价已反映信贷评级可能被多次下调的风险，但这些企业本身的业务依然非常稳健，抗逆力亦相当强。从投资角度出发，他指5年期或以上债券的吸引力逐步增加，而10年期这类长年期债券有较佳投资价值。