上周美元指数上涨录得二周连涨，国际原油大幅回落收跌，现货金银反弹收涨。美国民主党赢得国会控制权、全球人工智能（AI）股暴跌、非农报告及中东局势共同主导行情。本周市场除紧盯美伊、俄乌地缘动态外，还需关注民主党AI监管政策倾向、全球主要国家宏观数据，尤其是美国10月CPI、PPI通胀数据，叠加美联储官员密集发声，将左右市场对美联储货币政策的预期。

过去一周，美国中期选举揭晓，民主党夺下参众两院，华盛顿权力格局生变，未来两年财政、AI监管、对伊政策或将调整。投资者欢迎不确定性消退，但担忧国会制约科技巨头和数据中心扩张；AI产业链遭抛售，美科技股、半导体及数据中心股重挫并蔓延亚洲。

美债波动 刺激金价上涨

美国10月非农新增就业16.5万人，远超预期5.9万；失业率降至4.1%，时薪同比涨3.1%，就业市场韧性强劲。市场加息押注升温，12月加息25基点概率升到75%至80%。中东方面，伊朗经卡塔尔提交新核协议提案释放缓和，但霍尔木兹海峡袭击频发，袭击接近历史高位。宏观与地缘交织，贵金属、原油、美元、美债波动加剧，现货黄金周内仍上涨。

本周核心聚焦三大主线，一是中期选举后美伊局势走向，以及俄乌阿布扎比会晤；若释放缓和信号，风险偏好回升，压制原油、美元，利好黄金；若无实质进展，甚至摩擦升级，能源溢价抬升、通胀反弹推升加息定价，利多美元、施压金价。

二是选举政策面，若民主党全面胜选后放缓AI与芯片监管、不搞一刀切限制，将修复风险偏好，利空美元、利好成长资产；反之则利好黄金与非美货币。

核心看点还有本周公布的美国10月CPI、PPI通胀数据，叠加美联储官员密集发声，影响政策路径、美元与美债收益率预期，数据偏热金价承压，通胀放缓则黄金有望借逢低买盘站稳脚跟。

技术分析，周线金价于BOLL下轨反弹、KD低位；日线BOLL收窄、KD金叉，短线偏震荡反弹。阻力4197至4274美元，站稳4274才有上攻空间；支撑3976至4041美元，失守3976下探或继续下跌。

（作者为第一金（福而伟金融控股集团成员）高级分析师）