美国中期选举结束，投资市场反应极大，2026年还剩下的一个多月，股市还能够“最后一舞”还是由璀璨归于平淡？

先说美股方面，中期选举后在AI相关板块带领下先进行了一波大血洗，虽则之后有所靠稳，但估计相关板块未来面临更多的政治挑战，再加上近日的黄仁勋事件，预计日后民主党人会对AI相关股份进行更加多的审查，相信会对近年引领美股涨势的科技企业带来负面影响。Anthropic的IPO表现将成为投资者对美国AI股的信心投票，如若招股情况或股价上市后表现不够理想，投资者就有借口对科技股平仓离场。从美国的就业数据和通胀数据看来，加息理由充分。港股方面，经过10月份大幅下跌后，11月指数立即有所反弹，而有趣的是，反弹在中期选举有结果之后更为明显。预计短期港股表现相对平稳，因为投资者已经把焦点放在本月18-19日在深圳举办的APEC峰会之上，APEC将成为年末市场表现的方向标。

APEC峰会备受各方关注，当然是因为中美俄三方元首会在峰会会面，尤其要留意的是共和党在特朗普于是次中期选举后，对中国和俄罗斯的态度会有什么转变，这很大机会成为投资者的着墨点。地缘政治方面，美俄乌三方会谈在执笔时已完成首日的讨论，报道指出，在首日会谈中有不少富有建设性的建议，估计特朗普和普京在峰会上很大机会释出相关的利好信号，另外也要留意美俄双方有否暗示未来在商业或能源存在更多的合作空间，若有的话，会有利全球市场。

中美双方给市场最大的想像空间，当然就在关税和科技层面上，估计在关税层面上或许未能有什么突破，但在科技议题上，笔者认为是有一定的想像空间的，特别是民主党有机会对AI发展有所打压的前提下。特朗普支持者之中有不少是AI和科技巨头，为了维护自身和支持者的利益，中美双方在科技领域上加强协作很有可能会是一条出路，其实中美双方在科技领域上各有自己的优点和强项，若能增加合作，将对整个科技板块有利。

（作者为实德金融策略研究部经理）