4月底，CWT International Limited（股份代号：0521.HK）正式发布截至 2025 年 12 月 31 日止年度经审核年度财报。2025 年全球地缘政治局势紧张、红海危机持续扰动国际航运、美国关税政策重塑全球贸易格局，叠加能源价格波动、供应链成本上行等多重挑战，CWT凭借清晰的战略布局、稳健的经营管控与全业务板块协同发力，实现营业收入与溢利双双稳步增长，经营韧性、核心竞争力及行业影响力持续攀升，交出高质量发展年度答卷。

　　全年业绩强势攀升 盈利质量持续优化

　　年报数据显示，2025年CWT经营业绩实现亮眼增长，收入、利润、资产三大核心指标齐有突破，多项核心财务指标同步提升。全年来自持续经营业务收入达港币466.22亿元，较2024年的港币393.64亿元同比增长18.4%；年度溢利增至港币4.06亿元，较2024年港币3.48亿元同比增长16.6%；总资产规模达334.60亿港元、同比增长21.1%，整体盈利结构与资产规模同步优化提升。

　　利润增长主要得益于商品贸易板块精矿组合表现亮眼、溢价差异及业务利润率稳步提升，同时物流服务分部上半年确认税务抵免形成正向贡献，充分彰显CWT在复杂市场环境下的风险把控能力与盈利兑现能力。

　　四大业务板块多点突破 核心业态筑牢行业领先优势

　　2025 年CWT深耕物流服务、商品贸易、金融服务、工程服务四大核心板块，各业务协同互补、各具亮点，全球化业务版图进一步夯实。

　　物流服务板块韧性凸显，仓储冷链稳居区域龙头

　　年内物流服务实现收入港币52.23亿元，全球仓库管理面积超1000万平方英尺，面对海运航线扰动、市场租金承压、地缘局势冲击等不利因素，CWT主动调整业务结构、优化运营模式，展现强劲抗周期能力。

　　仓储及综合物流运营表现稳健，以公司自有并运营的新加坡 Mega Logistics Hub为代表的综合性仓库使用率长期接近100%，行业领跑优势突出；年内有序推进大型货运车队迭代升级，凭借专业运力配置与规范化运营体系，整体车队规模稳居行业头部水平；新加坡金樽酒窖 (Singapore Wine Vault) 斩获新加坡海关最高等级仓储认证，同时仍是东南亚唯一同时拥有葡萄酒储存ISO及HACCP认证、具备第三类许可仓储资质的机构，酒窖库容利用效能常年稳居高位、整体运营负荷近乎保持长期饱和状态，业务税后净利率亦稳定在20%以上，持续领跑东南亚高端红酒冷链仓储赛道。

　　商品物流板块积极应对可可豆产量下行等行业周期压力，通过盘活闲置仓储空间、优化货种结构布局、丰富仓储货类品类等精细化运营举措，灵活对冲外部市场波动影响；矿物物流及混合服务成为年度主要增长动力，精矿处理量按年增加92.6%，持续提升全球业务抗周期稳健性。

　　货运物流板块顶住美国加征关税带来的市场冲击，全年集装箱业务量同比稳定增长，业务底盘保持稳固。同时，货运物流完成粤港澳大湾区业务重组整合，强化区域协同布局，尽管营运环境充满挑战，但板块表现仍优于广泛市场，在亚洲至中东、埃及、拉美等核心航线将保持强劲竞争力。

　　商品贸易创历史新高，精矿主业领跑多元拓展

　　作为核心增长引擎，2025 年商品贸易业务迎来里程碑式发展，收入飙升至港币 395.23 亿元达历史新高，同比增长 23.1%；除税前溢利达港币 1.30 亿元，增幅高达 39.4%。商品贸易业务紧抓下游有色金属旺盛需求，各类精矿交易吨位达全线向好：2025年铜精矿交易量较2024年同比增长8.6%；锌精矿交易量较上年大幅增长175.8%；铅精矿交易量增长20.8%，整体精矿贸易吨位保持强劲增长势头。

　　依托全球供应链整合能力、采购物流及混配服务优势，精准匹配冶炼市场强劲需求，持续深化非洲、东南亚、南美洲地域布局，加大在地物流与运营投入，稳固上游矿产供应合作体系；近年，公司稳步拓展有色金属产品以外的业务领域，布局铁合金、石油产品、期货、贵金属等多元品类，为后续收益均衡化、业务多元化打开成长空间。

　　金融服务合规进阶，牌照落地与行业荣誉双丰收

　　Straits Financial Group旗下的金融服务部门全年收入港币10.76亿元，受市场利率下行影响轻微回落，但凭借市场波动带动交易量攀升，盈利表现稳健。客户资金规模稳步扩容，2025年客户保证金规模近百亿港币、较2024年同比增长 2.8%，客户资金沉淀与市场认可度持续提升。

　　附属公司Straits Millennium 成功获批新加坡金融管理局（“MAS”）颁发主要支付机构（“MPI”）牌照，跻身持牌数字支付代币服务供应商，搭建合规安全的数字资产交易生态。另一附属公司亚洲商品交易所顺势推出小额衍生产品，降低零售投资者入市门槛，快速辐射东南亚多元投资群体。与此同时，Straits Financial荣膺 FOW Asia Pacific Awards“2025 年度最佳经纪商”，新交所“最活跃大宗商品期货经纪商”行业大奖，行业专业认可度与品牌影响力再上新台阶。

　　工程服务合作稳固，长期合约锁定未来增长

　　工程服务板块持续深耕新加坡本地市场，全年收入同比增长23.2%、达港币7.99亿元，税前溢利增长16.7%、达港币4469.10万元，延续与新加坡樟宜机场长达30年的良好合作关系，成功中标赢得新加坡卫生科学局设施管理合同，全年业务稳步扩容、盈利能力稳健提升。凭借严苛的品质管控体系及ISO 9001质量管理认证，严守服务安全与质量标准，工程服务年内成功续签全部现有合约并新增优质项目，在手合约总值约港币11.50亿元，为未来业务稳定发展筑牢坚实基础。

　　精细化运营管控赋能 数字化与管理闭环提质增效

　　2025 年CWT持续完善现代化企业治理体系，搭建财务、业务、风控一体化监督管控机制，建立指标分析、异常预警、整改落地的闭环管理模式。经营层面精准管控成本开支，灵活应对大宗商品、海运运费、汇率波动等市场变量；运营层面加速智能化转型，将自动化仓储、物联网追踪、智能航线规划等技术深度融入物流全链条，持续提升运营效率、降低经营风险。同时搭建线上线下一体化品牌传播体系，强化投资者关系与媒体沟通，主动传递公司战略价值，市场透明度、资本市场认可度及行业美誉度持续提升。

　　CWT坚持创新驱动与绿色转型并行，自主研发集装箱存取系统CSRS、集装箱追踪系统CTR两大技术专利，其中CSRS为全球唯一立体化、全自动集装箱装卸存放设施，荣获2025亚太供应链年度供应链创新大奖；旗下Mega Logistics Hub获评绿色智能仓储标杆，依托光伏发电与节能技术优化用能结构。同时明确低碳发展路径，设定2030年减碳5%、2040年淘汰燃油车、2050年实现净零排放的中长期目标，以技术创新与绿色营运夯实可持续发展根基。

　　坚守 ESG 发展理念 践行社会责任深耕可持续发展

　　CWT始终将环境(Environment)、社会(Social)及管治(Governance)融入经营全流程，构建完善的供应链管理、合规管控、公益慈善体系，全面践行企业社会责任。

　　供应链管理方面，建立严格的供应商甄选、尽调评估与年度考核机制，将环保认证、劳工权益、商业道德纳入准入标准，严控冲突矿产采购，杜绝童工及强制劳工行为，2025年合作主要供应商增至573家，持续打造负责任、可追溯的绿色供应链。

　　合规与隐私保护层面，严守反贿赂、反欺诈商业底线，搭建完善举报申诉机制；强化知识产权保护与客户数据隐私管理，新加坡区域全面规范软件版权与网络安全管控，筑牢合规经营防线。

　　企业社会责任领域，依托内部慈善平台“CWT HOPE”持续深耕社区帮扶，长期赞助新加坡儿童癌症基金会“散发希望 Hair for Hope”“希望列车 Hope Train”等公益项目，落地Hope Train健步走、Children for Children等多元公益活动，助力患病儿童及弱势青少年成长；组织参与 “铭记历史珍爱和平” 图片展、新加坡大学生供应链挑战赛等社会活动；旗下商品贸易主体MRI Trading AG (MRI)于所在地瑞士投入教育医疗、环境可持续等公益事业，年度社区慈善捐赠约31,500瑞士法郎，以实际行动回馈社会发展，MRI还是联合国全球契约组织(UNGC)的参与者，坚守人权、劳工、环境十大原则，持续推进全球业务绿色低碳、合规可持续发展。

　　凭借稳健经营实力、卓越治理水平与突出的可持续发展表现，CWT于年内斩获多项权威荣誉：荣膺《财富》中国 500 强、第十五届中国证券“金紫荆奖”卓越高质量发展上市公司、2025 香港国际 ESG 年度榜单最佳 ESG 先锋奖、2025“金鲲鹏”中国财经价值榜最佳新质生力上市公司、《新加坡商业评论》卓越管理大奖及 HKCSS 商界展关怀表现嘉许；MRI在EcoVadis环境、社会及管治评级升至金牌，位列全球前5%；公司整体品牌价值、合规治理与 ESG 综合实力获得资本市场及业界高度认可。

　　聚焦价值提升，2026全域开拓新机遇

　　在可预见的未来，全球经济仍面临地缘政治冲突、贸易壁垒、通胀波动等不确定性，国际货币基金组织预测 2026 年全球经济增长率维持 3.3%。在此背景下，CWT将持续聚焦主业、强化核心竞争力，深化各业务板块协同联动，依托风险分散布局逻辑，深耕大中华区并拓展新兴市场机遇。

　　依托海南自由贸易港全岛独立海关运作契机，CWT已布局并落地多家附属公司，重点拓展商品贸易与货运物流业务。战略合作层面，2025 年开启与海航科技商品贸易深度合作；2026 年初携手顺丰新加坡签署合作备忘录，聚力布局跨境电商、国际贸易及供应链增值服务。未来CWT将持续关注东南亚、非洲、欧洲、美洲市场，完善全球商业网络布局，强化风险管理体系与内部协同效能，以稳健经营、创新发展、价值成长为核心，持续为广大股东、投资者及合作伙伴创造长期稳健回报。