10月27日晚间，招商局置地（00978.HK）披露多项执行董事及高管人事变动。公告显示，黄竞源因届退休年龄，辞任执行董事、总经理、授权代表及法律程序文件代理人；陈燕因招商局集团内部工作调动，辞任执行董事、财务总监及授权代表。

同日，韦少凡获委任为执行董事、总经理、授权代表及法律程序文件代理人，刘晓庆获委任为执行董事、财务总监及授权代表，上述变动均自当日起生效。

拉长时间线看，这已是该公司不到一年内第二次高层更迭。此前的2025年11月，招商局置地董事会主席已完成换人。与此对应的是，该公司自2024年度起连续两年录得亏损，2025年度亏损进一步扩大，并于2025年、2026年连续两个报告期未派发股息。

核心高管密集更迭，新班底多来自控股股东招商蛇口

近两年内，招商局置地的董事会主席、总经理、财务总监已先后发生变动，且新任核心高管多来自控股股东招商蛇口体系。

董事会主席变动。2025年11月14日，招商局置地公告，蒋铁峰因工作安排调动，辞任非执行董事、董事会主席及提名委员会主席；朱文凯获委任为非执行董事、董事会主席及提名委员会主席，变动自当日起生效。公开资料显示，朱文凯自2025年9月起担任招商蛇口董事长及党委书记。

2026年10月27日，总经理与财务总监同步更迭。接任总经理的韦少凡毕业于香港中文大学，获建筑学硕士学位，此前曾在万科置业（香港）有限公司、华润置地（海外）有限公司任职，2026年10月出任招商蛇口海外发展事业部香港公司总经理。

接任财务总监的刘晓庆，35岁，会计学专业出身，于2017年6月加入招商蛇口，2026年4月起任招商蛇口海外发展事业部财务合规部经理，以及香港公司财务合规部经理。此后，刘晓庆将主要负责集团的财务事宜并将出任招商局置地财务总监及履行该职位之职责。

而刚刚辞任总经理的黄竞源，58岁，1995年加入招商系，历任地产代理、物业管理等职务，2016年3月起任招商局置地执行董事，2023年2月起任公司总经理。辞任财务总监的陈燕于2023年2月获委任为执行董事，并继续担任财务总监。

目前，招商局置地董事会由非执行董事朱文凯（主席）、余志良、李尧，执行董事苏树辉、韦少凡、刘晓庆等组成，独立非执行董事王永权博士（首席独立非执行董事）、陈燕萍、史新平博士、叶文祺。

至此，招商局置地在董事会主席、总经理、财务总监三个核心岗位上均已完成换血，新班底全部来自控股股东招商蛇口体系，而摆在这套新班子面前的，是连续两年亏损、两年零派息以及内地项目仍占收入绝对主力的经营基本盘。

两年累亏超40亿，2025年亏损再扩大

高管团队完成新一轮调整的背后，是招商局置地近年经营指标持续波动。从公司披露的定期报告来看，自2023年之后，公司盈利基本面发生明显变化，收入、利润、销售等多项核心经营数据陆续出现变动。

财报显示，2023年度，招商局置地仍处盈利状态。当年实现收益288.01亿元，经审核溢利12.52亿元，公司拥有人应占溢利1.33亿元，毛利38.71亿元。

转折出现在2024年。2024年度，公司由盈转亏。当年收益206.61亿元，同比减少约28%；毛利约9.85亿元，同比下降75%；公司拥有人应占亏损18.51亿元，由上年盈利转为亏损。

值得关注的是，在正式业绩公布前，公司曾于2025年2月28日发布内幕消息公告，预告2024年度公司拥有人应占溢利亏损上限为19亿元。

进入2025年度，亏损不仅未收窄，反而进一步扩大。2025年，公司收益262.51亿元，同比增加27.1%；毛利16.59亿元，同比上升约68.4%；但年度亏损达21.28亿元，公司拥有人应占亏损22.01亿元。

亏损势头在2026年上半年仍未止步。2026年上半年，公司延续亏损。上半年收益38.57亿元，同比减少约21.3%，公司指系竣工及交付建筑面积减少所致；亏损3.01亿元，公司拥有人应占亏损2.27亿元，每股基本亏损4.63分。

按公开数据口径计算，在2024年、2025年两个年度，招商局置地公司拥有人应占亏损合计超40亿元。

销售总量收缩，均价上行、区域重心内移

合同销售方面，2025年全年，招商局置地连同联营及合营公司合同销售总额约323.08亿元，同比减少23.91%，合同销售面积约129.66万平方米，平均售价约每平方米24918元。

到了2026年上半年，招商局置地合同销售总额约202.04亿元，同比增长25.55%；但合同销售面积约70.93万平方米，同比减少1.62%；平均售价约每平方米28485.85元。

盈利承压的同时，招商局置地的负债指标同样值得关注。截至2026年6月30日，公司计息债务总额284.84亿元，较2025年末的291.15亿元有所下降；银行结余及现金138.66亿元；净负债权益比率49%。从合并资产负债数据看，2024年末公司负债合计约916.50亿元，2025年末约819.46亿元，2026年6月末约812.35亿元。

在业务布局层面，招商局置地的区域策略正呈现“内地收缩、香港扩张”的走势，但从业绩看，内地城市项目仍为收入主力。从收入结构看，2026年上半年，佛山、广州、重庆、南京、西安及香港项目占集团总收入比例分别为5.12%、18.84%、37.26%、15.54%、22.27%及0.8%。

项目与土储方面，截至2026年6月末，招商局置地在佛山、广州、重庆、南京、句容及西安拥有43个房地产开发项目，土地储备343.38万平方米，其中在重庆就有49%的土地储备。

派息方面，2025年度，招商局置地董事会决定不派发末期股息；2026年上半年，公司亦无建议、宣派或支付中期股息。