2026年前三季度，中国经济保持较强韧性，经济增长结构性亮点突出。尽管房地产投资、部分传统制造业及商品消费仍面临一定压力，但科技创新、高技术制造业和新兴产业表现突出，成为经济运行中的重要亮点。展望后续经济走势，随着科技创新相关政策逐步落实、全球人工智能产业需求持续增长，科技创新有望继续成为推动中国经济高质量发展的重要力量。

中国经济保持韧性，增长结构持续优化

从经济总量来看，2026年前三季度中国国内生产总值（GDP）同比增长4.6%，其中一季度增长5.0%，二季度增长4.3%，三季度同比增速回升至4.5%。尽管二季度同比增速有所回落，但环比仍增长0.9%，同时三季度经济增速再次回升，反映出中国经济在较大规模的基础上继续保持增长韧性。

与其他主要经济体相比，中国经济增速依然保持在相对较高水平。尤其是在2025年GDP总量超过140万亿元的基础上，前三季度仍实现4.6%的同比增长，体现出中国经济较强的韧性。

从增长动力来看，消费和服务业仍是中国经济增长的重要支撑。前三季度，最终消费支出、资本形成总额和货物及服务净出口分别拉动GDP增长2.1、1.3和 1.2个百分点。其中，消费依然是经济增长的主要拉动力量。第三产业对GDP增长的拉动达到3.05个百分点，表明服务业在稳定经济运行中发挥着重要作用。

与此同时，中国经济增长也呈现出较为明显的结构性分化。

投资方面，前三季度全国固定资产投资（不含农户）累计同比下降7.2%，房地产开发投资累计同比下降20.6%，传统领域投资整体偏弱。但部分高技术相关制造业保持增长，计算机、通信和其他电子设备制造业投资累计同比增长9.6%，铁路、船舶、航空航天和其他运输设备制造业投资维持较快增速。

消费方面，前三季度社会消费品零售总额累计同比增长2.1%，其中商品零售增长1.4%，服务零售累计同比增长6.2%。服务消费表现相对突出，通信器材等升级类商品消费也保持较快增长。

这些变化表明，中国经济在保持总量增长韧性的同时，内部增长动力正呈现结构性调整。传统领域仍面临一定压力，而服务消费、科技制造和新兴产业的发展，为经济增长提供了新的支撑。

科技创新加速发展，高技术制造业成为重要增长力量

科技创新是前三季度中国经济运行中较为突出的亮点之一。

近年来，中国持续加大研发投入，强化企业科技创新主体地位，推动科技成果向产业端转化。在高端芯片、工业软件、新材料、生物医药等重点领域，研发投入和技术创新持续推进，为产业结构升级提供了支撑。

从工业生产来看，高技术制造业和装备制造业已成为工业增长的重要力量。前三季度，两者合计对规模以上工业增长的贡献率超过五成。电子信息、航空航天、新能源装备等行业保持较快增长，而部分传统高耗能行业增速相对较低，工业增长呈现出高技术产业引领、传统产业提质的发展特征。

新能源汽车、光伏组件、储能电池以及服务机器人、智能传感器等智能装备的发展，也反映出新兴产业正在不断扩大规模。

与此同时，科技创新与实体经济的融合持续深化。

一方面，企业通过设备更新、数字化改造和节能改造，推动生产效率提升。工业互联网平台不断扩大覆盖范围，数字化技术在汽车、电子、装备制造等领域持续应用。

另一方面，数字技术正逐步向农业、文旅、物流等传统行业渗透。产业数字化与数字产业化相互促进，使科技创新的影响不再局限于少数高技术行业，而是逐步延伸至更广泛的经济领域。

在未来产业方面，量子信息、脑机接口、合成生物、先进核能、商业航天等领域的前瞻布局持续推进，部分技术开始从研发试点向产业化和实际应用过渡，为中国经济中长期发展储备新的增长动能。

全球AI需求增长，有望带动中国出口及制造业投资

科技创新对中国经济的推动作用，还体现在出口结构和制造业投资的变化上。

2026年前三季度，中国出口保持较快增长，其中机电产品和高新技术产品表现突出。前三季度，机电产品出口同比增长29.0%，占出口总额的比重达到64.4%。电子技术、材料技术、生物技术以及计算机与通信技术等领域的产品出口也保持较快增长。

从出口市场结构来看，中国对欧盟和东盟的出口占比保持在较高水平，对东盟出口占比持续回升。这有助于分散中美贸易摩擦带来的风险，增强中国出口的稳定性。

值得关注的是，全球人工智能产业的快速发展，正在带动算力基础设施建设及相关设备需求增长。

随着人工智能技术不断发展，全球主要科技企业持续加大算力基础设施投入，对服务器、电子元器件及相关高技术制造产品的需求有望保持增长。

华金证券认为，全球AI产业发展带来的需求增长，叠加中国制造业的成本及产业配套优势，有望继续带动中国机电产品和高新技术产品出口，并进一步推动相关制造业投资增长。

从国内投资结构看，虽然前三季度制造业投资整体偏弱，但高技术相关领域仍表现出一定韧性。计算机、通信和其他电子设备制造业等行业投资保持增长，反映出制造业投资内部的结构性变化。

后续随着科技产业景气度提升、相关企业盈利改善以及支持政策逐步落实，高技术制造业投资仍有望成为经济增长的重要支撑。

科技产业盈利表现突出，行业分化仍将延续

科技创新不仅影响工业生产和出口，也正在成为企业盈利分化的重要因素。

从2026年前三季度工业企业利润情况来看，有色金属、信息技术相关行业及基础化工等行业利润增长较快，而汽车、轻工制造、建筑装饰等消费行业和地产相关行业盈利表现相对偏弱。

A股上市公司已披露的三季报数据也呈现出类似特征。有色金属、电子、基础化工等行业三季报盈利增速较高，而部分消费及房地产相关行业仍面临压力。

这说明，当前中国经济内部不同产业之间的景气度存在明显差异。科技创新和上游资源相关行业表现较强，部分传统消费和房地产相关行业仍处于调整过程中。

从后续发展来看，随着人工智能、商业航天、机器人等产业技术持续发展，以及相关应用场景逐步落地，科技产业仍具备进一步发展的空间。

人工智能领域，全球算力基础设施建设和国产算力相关产业的发展值得关注；商业航天领域，卫星星座建设及相关发射活动有望持续推进；机器人领域，人形机器人、具身智能及相关应用场景的试点示范，也将成为未来产业发展的重要方向。

科技产业的发展有望继续影响企业盈利和行业景气度，但不同产业之间的发展节奏及盈利表现仍可能存在差异。

政策支持与产业升级共同发力，科技创新有望延续增长动能

展望后续经济走势，中国经济仍面临一定的结构性压力，特别是房地产投资、部分商品消费及传统行业需求仍有待进一步改善。

但与此同时，科技创新、新兴产业发展以及产业结构升级，正在为经济增长提供新的动力。

从政策层面看，支持科技创新、扩大内需、推进现代化产业体系建设等方向仍将是重要着力点。相关政策的逐步落实，有望进一步支持高技术制造业发展，推动科技成果转化和新兴产业应用。

从产业层面看，全球人工智能发展趋势、中国制造业竞争优势以及国内科技产业升级需求，有望共同支撑高技术产品出口和相关制造业投资。

从企业盈利层面看，科技创新和上游资源相关行业景气度较高，部分产业的盈利改善有望进一步带动投资增长。

总体而言，当前中国经济正处于增长动能持续调整、产业结构不断优化的过程中。消费和服务业继续发挥经济增长稳定器的作用，科技创新及高技术制造业则为经济增长注入新的活力。

尽管传统领域仍面临一定挑战，但随着科技创新相关政策持续落实、技术进步与产业应用不断深化，科技创新有望继续引领中国经济高质量发展，成为支撑经济增长和企业盈利的重要力量。

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