粤港澳大湾区独角兽数量持续增长，香港拥有世界一流大学、完备国际金融体系、充沛专业服务资源，初创企业数量持续增长，专家们指出，下一步的奋斗目标应该与大湾区内地城市携手攻关，批量诞生独角兽。这方面香港仍然有很大潜力。

团结香港基金创科顾问柯家洋教授在其研究报告中指出，香港创科需要继续在「科研、资本、产业三者之间机制脱节」上做文章，集中资源、形成合力。从香港来说，培育独角兽不在资源匮乏，而在理顺机制，需要对融资结构、科研产业连贯、跨境要素流动、产业人才、监管与场景供给方面作探讨，共同构成香港与大湾区内地城市协同培育独角兽的新生态。\大公报记者 苑向芹

纵观多位受访者的观点，作为大湾区重点城市的香港，在独角兽的发展方面目前是成绩斐然，取得历史性的突破，在融入和服务大湾区科技建设中正在发挥前所未有的作用。但另一方面，面对日新月异的科技竞争，也要清醒地认识到需要重视的薄弱环节，这些挑战必须在深度融入国家发展大局中才能有效解决。

与其他行业不同的是，独角兽初创非常需要资金扶持，融资结构非常重要。业界反映，香港的资本市场对成熟创科企业十分友好，《上市规则》18A、18C章打开未盈利科技企业上市窗口，C轮以后的后期融资渠道通畅；但种子轮、天使轮、Pre A轮的早期资本供给长期不足，大量初创企业在从0到1的关键阶段，面临严峻考验。

优化融资结构 加大天使投资

究其根源，香港本土天使投资群体规模有限，市场整体风险相对保守，私人资本对承担早期硬科技的高失败风险比较担心。香港特区政府创新科技及工业局副局长张曼莉在访谈中坦承，特区政府现有资助计划多采事后报销模式，对于现金流薄弱的种子期初创压力较大，早期股权引导工具相对缺失，这是相关生态的明显短板。

如何在早期引导资本，如何在机制设计上调整，确是香港独角兽培育的一大痛点。不少创业者反映，政府补助更多是事后报销，初创现金流紧张，难以垫付大笔研发开支。让大家得到启发的是，深圳大力发展天使母基金、坚持「投早、投小、投硬科技」。深圳天使母基金总经理李新建曾经对媒体表示，深圳天使母基金设计逻辑正是参考以色列Yozma计划，以政府资金容忍高失败率，撬动社会资本进入死亡谷阶段，这套机制值得借鉴。

加强配套支援 实现技术转化

在探讨香港独角兽时，不少大学的学者都提出一个问题：如何打通科研与产业之间的高墙，实现技术转化？毋庸置疑的是，香港高校论文、高价值专利产出丰厚，但科研成果走向商业化的效率偏低。香港中文大学刘云辉教授（香港工程科学院院士、机器人领域专家）指出，香港各大院校技术转移办公室（TTO）团队规模有限，既懂科研又懂市场产业的复合人才相对稀缺；很多专利停留在申请层面，缺少商业包装、概念验证、中试放大的配套支援，许多优秀专利沉睡在高校档案之中。

「香港公共孵化器数量不少，但市场化孵化器力量不足，缺少足够的中试平台、概念验证设施。」一位长期在香港高校做科研的内地专家表示，在生物科技、AI领域特别需要加强中试平台建设。他说，实验室可以跑出很好的实验数据，但企业要做样机、小批量测试，香港本地缺少配套产业条件，企业转往珠三角寻找资源，这是大湾区的优势。专家指出，香港不少科研团队擅长技术突破，却缺乏产品定义、供应链管理、市场营销的产业能力，学校与产业界之间缺少稳定对接机制，造成「研而不产」，这个问题的解决，还是要面向湾区一体化协同。

软规则对接 破除「玻璃门」

粤港澳大湾区创科活力十足，但在跨境要素流动上，仍然存在「玻璃门」的制约，影响了大湾区协同效能。两地分属不同法律、监管、税务体系，资金、数据、人才、科研物资流动需要拆墙松绑。香港「一国两制」研究中心研究总监方舟在河套合作区专题研讨会上提出，当前最大的阻碍不是物理基建，而是软规则衔接不足，很多制度性「玻璃门」肉眼看不见，但企业营运时感到受限。

例如资金方面，跨境创投双向投资通道流程繁琐，双币基金运作仍有不少待解决环节；数据层面，科研数据、企业商业数据跨境流动合规成本高昂，AI、生物医药企业深受影响；人才方面，部分专业执业资格尚未实现互认，税负、社保衔接仍不顺畅；科研物资、生物样本跨境通关手续繁杂，拖慢研发节奏。对于走「香港研发、湾区落地」路线的独角兽后备企业，每一项壁垒都会转化为时间与金钱成本。

拆分小订单 支持初创企业

独角兽与其他行业一样，人才是决定性的因素，这方面产业化技术人才缺口显著。香港金融、法律、会计等现代服务业人才储备充足，但硬科技产业所需的工程师、制造技术人才、供应链管理人才供给不足。暨南大学特区港澳经济研究所副所长谢宝剑教授分析，香港对于产业落地所需的大量实务型工程技术人才的政策支持相对薄弱，本地STEM毕业生部分选择离开香港，流向内地、新加坡等地寻找产业机会。尽管香港推出多项输入人才计划，但针对产业落地类技术人才的吸引力仍不及竞争城市。

独角兽成长离不开测试场景，政府采购是科技初创重要的市场起点。特区政府采购偏向成熟大企业，较少拆分小额订单给初创企业，新创产品缺少试用机会。与此同时，监管沙盒主要集中在金融科技，AI、生物科技、跨境数据等领域沙盒覆盖相对不足，新技术如何在可控环境下开展真实场景测试，是个难题。

归纳来看，香港发展独角兽大有成就，但如何运用制度机制把资源串联起来，仍然需要加油。香港拥有科研、资本、国际化的先天禀赋，但融资、转化、跨境流动、人才、场景等堵点有待继续打通。独角兽的生态升级，必须要改革，但改革不能停留在点状补贴，有必要进行系统化疏通相关梗阻，进一步释放「一国两制」下大湾区的协同潜力。