昨日有传媒报道称，港交所正研究增设上市规则第18D章，将创业板（GEM）并入主板，作为上市制度第二阶段检讨的核心内容之一，预计年底前推出咨询。港交所回应表示，已完成第一阶段改革并获得市场支持，将继续研究更多切合市场发展的措施。

创业板多年来表现不佳，相信是今次改革的最主要原因。创业板定位是服务中小企及新兴企业，至今有约300家公司，总市值600多亿元，日均成交额约16亿元。在上市公司数量、规模以及流动性方面，与主板无法相提并论。流动性长期低迷，大量「仙股」、零成交或极低成交，导致市场关注度很低，难以吸引优质发行人和投资者。

为搞活创业板，港交所曾多次检讨。这包括：2018年提高上市门槛，取消简化转主板程序，以打击「壳股」和借壳上市。2023年，港交所再次启动改革，重推有条件简化转板等。可惜由于种种因素，这些改革效果有限。至今，无论是对标美国纳斯达克还是内地创业板，香港创业板都乏善可陈，显得不合时宜，改革是应有之义。

事实上，市场环境不断改变，上市规则也必须与时俱进。港交所近年先后推出18A章及18C章，前者为未有收入的生物科技公司提供上市通道，后者为特专科技公司上市度身定做，很受市场欢迎，成为近年IPO的动力之一。有理由相信，若增设18D章，将合资格的创业板企业并入主板，延续港交所近年「单一主板、多元通道」的改革方向，有助提升流动性和市场整体吸引力。

在中央大力支持下，香港金融市场迎来了历史上最好的发展机遇，在助力内地企业发展、布局全球市场方面发挥着越来越大的作用。百度集团昨日在香港联交所发布公告称，自愿将其于香港联交所的第二上市地位转换为主要上市，并将于9月1日正式生效，展现了企业对香港市场的信心，这也是对联交所连串改革举措的高度认可。