7月25日，市场监管总局依法对携程集团有限公司（以下简称“携程”）滥用市场支配地位行为作出行政处罚，责令其停止违法行为，全额退还订单储备金1.22亿元，没收违法所得16.58亿元，并处以罚款35.21亿元，罚没款合计高达51.79亿元。

针对此事，大公科技向携程发送了采访函，对方表示：“请以官方公告为准。”

从流量垄断的“软控制”到“调价助手”的技术作恶，携程为何挨了平台经济领域最重的一罚？这起案件又将如何改写平台竞争的底层规则？

三个“第一”背后的监管信号

2026年1月以来，市场监管总局依据《中华人民共和国反垄断法》（以下简称《反垄断法》）对携程立案调查；成立专案组，依法严格规范、稳妥有序推进案件查办，对携程进行现场调查，获取大量证据材料；对其他竞争性平台和大量平台内酒店经营者等广泛开展调查取证；全面分析梳理证据材料，深入开展大数据分析和算法解析；组织专家开展研究论证；多次听取携程陈述意见，保障其合法权利。

经查，2020年以来，携程滥用其在中国境内在线酒店预订平台服务市场的支配地位，以流量分配机制为核心，利用平台规则、技术手段，实施了两种垄断行为：

一是要求“特牌”酒店经营者开展独家合作，以给予最多流量倾斜、权益支持等为激励，诱导交易额高、服务品质好、用户吸引力强的酒店经营者选择“特牌”，并要求其不得与竞争性平台开展合作。

二是强制“金牌”“无牌”酒店经营者给予“全网最低价”，要求跨平台经营的酒店经营者在携程平台的价格全网最低，并允许其直接调价，如发现酒店价格高于竞争性平台，携程即通过“调价助手”“挂牌通”等技术工具和人工手段调低价格。同时，携程利用技术手段监测酒店经营者独家合作、“全网最低价”实施情况，并通过限制流量、“摘牌”、扣除订单储备金等惩罚性措施保障行为实施。携程上述行为排除、限制了市场竞争，限制了酒店经营者跨平台经营，侵害了酒店经营者自主定价权，损害了消费者利益，加剧了行业“内卷式”竞争，阻碍了行业健康发展，构成《反垄断法》第二十二条第一款第四项、第五项禁止的没有正当理由限定交易和附加不合理交易条件的滥用市场支配地位行为。

7月25日下午，携程发布落实行政处罚决定整改措施的公告，表示全盘接受、坚决服从，并将严格落实各项整改要求。

携程公布了五个方面、共十九项整改措施，主要包括：一是立即停止独家合作行为、保障酒店经营者自主经营权；二是立即停止不合理“全网最低价”要求、保障酒店经营者自主定价权；三是维护酒店经营者合法权益，持续倾听商家意见与诉求，不断优化商家经营环境；四是强化消费者权益保护，持续提升服务保障水平；五是加强合规建设，健全长效机制。

在技术层面，携程已于2026年3月全面下线“AI生意助手”（原调价助手）功能；即日起全面停止挂牌通调价并下线挂牌通功能；不再利用技术工具违法实施调价行为。

与此同时，按照《行政处罚决定书》相关要求，携程将向有关二级委托分销合作酒店全额退还因挂牌通调价行为扣除的订单储备金，共计人民币122,781,078元。

这起案件的处罚力度，在平台经济反垄断史上留下了鲜明的印记。

据经济日报消息，携程垄断案创下了平台经济领域反垄断执法的多个第一：首个新型垄断行为案件；首个“停止违法行为、没收违法所得、处以罚款”的“三合一”处罚；罚款比例7.5%，超过阿里的4%和美团的3%；罚没合计51.79亿元，首次没收违法所得。这个处罚力度是空前的。

与阿里、美团时期简单直接的“二选一”不同，携程构建了一套以流量分配为核心的隐性控制体系，手段更为隐蔽、技术性更强。携程将合作酒店分为“特牌”“金牌”“无牌”三个等级。“特牌”酒店享受最多流量倾斜和权益支持，代价是只能与携程独家合作；“金牌”需承诺“全网最低价”——比其他平台低20元或5%。

更具争议的是“调价助手”等技术工具。据中国饭店协会副会长兼秘书长宋小溪介绍，江苏一位酒店商家曾抱怨，携程在未获授权的情况下，先后9次强制开通调价助手功能，“关了也没用，还会接着开”，其店内480元一晚的节假日房价被改成了130元。

“调价助手”通过后台系统自动扫描竞品平台价格，未经商家同意强制下调酒店房间定价。陕西某酒店反映，调价助手在一天内频繁调价十余次。有酒店反映，当同一房型在美团卖100元、携程卖98元时，未达到携程要求的低于5%（即95元）的标准，携程便直接在“挂牌通”中扣除酒店3元钱，导致酒店收入降低。

此前有民宿店主向媒体诉苦：基础佣金10%至15%，叠加“金字塔”“云梯”等隐性推广费后，综合佣金率最高可达50%以上，“200元的订单最终到手仅80元左右”。

知名战略定位专家、福建华策品牌定位咨询创始人詹军豪对大公科技表示，大数据算法加持下的平台垄断行为十分隐蔽，普通市场主体很难察觉价格、流量背后的操控逻辑，会持续破坏公平竞争环境，算法反垄断必然成为后续监管的重要抓手。

詹军豪进一步表示，本次大额处罚释放明确信号，平台监管全面走向深水区，监管开始深度约束算法、复盘过往违规行为。企业应完善算法合规管控，杜绝不正当竞争手段，筑牢常态化反垄断合规防线。

中国人民大学法学院院长杨东认为，本案标志着我国反垄断执法对平台流量垄断行为的规制迈出关键一步。平台企业基于大数据和人工智能技术，通过各类平台规则高强度地操纵流量传导与分配，将获得流量作为商家接受不利交易条件的对价，这类行为已被明确视为违法行为，今后将受到法律制约。

在中国信息通信研究院政策与经济研究所副所长李强治看来，不管是7.5%的罚款比例，还是首次出现的“三合一”处罚方式——“停止违法行为、没收违法所得、处以罚款”，既让违法主体付出了应有代价，也在平台经济领域释放了合规经营是底线的强烈信号。

业绩“风浪”已至

在反垄断处罚落地的同时，携程的经营层面同样面临挑战。

2026年6月25日，携程发布一季度财报，净营业收入162亿元，同比增长17%；净利润25亿元，同比大幅下降42%。

更为严峻的信号来自二季度指引。携程管理层预计，2026年第二季度净营业收入同比增速将大幅放缓至约3%-8%。剔除三年疫情冲击，这将是携程上市以来单季最低增速。

中国银河证券指出，交通板块方面，油价上行推高燃油附加费，部分长途出行需求向短途分流；同时，铁路12306直销渠道监管趋严，对第三方票务代理业务形成约束。酒店板块亦受行业合规监管政策调整影响，特牌酒店等增值服务类收费项目的清理规范，对板块收入结构造成阶段性拖累。

而在经营承压与监管风暴的交织下，携程核心管理层早已开启密集减持通道。

据大公科技此前报道，2025年，携程多位核心高管完成股票减持与套现。据携程向美国SEC递交的20-F文件及公开披露信息，联合创始人、总裁范敏在2025年1月、2月、5月、9月先后四次公布减持（其中9月份宣布的出售计划暂未公布减持结果），分别套现约1328万美元、859.5万美元、427.4万美元、454.44万美元，全年累计套现折合人民币约2.19亿元。

同期，携程创始人、董事局主席梁建章在2025年9月首次减持，套现7375万美元（约5.27亿元人民币），首席运营官熊星套现2849.2万美元（约2亿元人民币）。

从2023年开始，包括携程首席财务官王肖璠、范敏、首席运营官熊星、独立董事甘剑平在内的多位携程高管均有数次减持动作。

管理层的地震不止于减持。2026年2月25日，范敏辞任公司董事兼总裁职务，另一联合创始人季琦亦辞去董事职务，两人双双退出董事会。曾经并肩作战的“携程四君子”，如今在董事会中只剩下梁建章一人独守。

对于携程而言，51.79亿元的罚没账单和二季度的业绩“寒潮”，或许只是阵痛。真正的考验在于：当“流量霸权”和“价格操控”的护城河被抽干，这家在线旅游巨头能否真正找到一条从“内卷”走向“共赢”的新路？