丙午马年还有十多日就到，市场对马年楼市亦普遍有大憧憬。虽然美国联储局在今年首次议息会议中维持利率不变，本港三间发钞银行亦同步维持最优惠利率（P）。这个结果早在市场预期之内，3月份议息亦大机会维持不变。笔者仍然相信，今年有机会减息一至两次，但亦有银行界朋友，提出另一种看法：美国今年可能全程“不加不减”。最终会如何，就要留待年底揭盅。

有一点不容否认，就是市场对息口的敏感度已大幅下降。过去每次议息都牵动市场情绪，如今投资者已不再纠结于息口走势。汇丰最优惠利率已回到5厘，与2022年加息前相若，市场普遍相信利率不会再向上，低息环境已成大趋势。

目前市场焦点已转向其他更具影响力的因素，包括资金流入、内地买家动向、经济增速，以及港股表现等等。这些因素对楼市的推动力，远比息口更直接、更具实质影响。经济方面，政府统计处公布2025年本地生产总值（GDP）预先估计按年上升3.5%，四季度更见加速。特区政府预期今年仍可保持增长势头。虽然零售及餐饮业仍需转型，但舖位租务市场的活跃度显示经济复苏步伐稳健。

春节后或现小阳春

股市方面，恒指近期虽然回软，但市场情绪仍然乐观，指数仍在高位徘徊。股市获利带来的财富效应，为楼市注入更多资金，同时提升买家信心。笔者公司所属集团的楼价指数最新录得0.64%的升幅，是近两年高位。1月份一、二手成交量亦未因春节临近而回落，反映市场的动力充足。按目前的走势，新春过后，大有机会出现传统的楼市小阳春局面。笔者相信，马年楼市将如马般跃动，动力全面释放。

（作者为利嘉阁地产总裁）