黄金受地缘局势持续升温与美联储降息预期强化的双重推动，价格强势突破4300美元关口，创下历史新高。在贸易与中东局势不确定性下避险买盘涌入，金价连续上涨，最高曾触及4381美元，整体呈现高位整固格局。

　　联储官员暗示将多次降息

　　基本面方面，全球政治与经济风险成为金价强势上行的主因。加沙地区停火协议虽签署，但哈以双方仍互放强硬言论，市场对和平前景持怀疑态度。加上俄乌冲突持续，进一步升高地缘紧张。另一方面，美国信贷市场爆雷事件引发避险情绪飙升，投资者大量涌入贵金属市场。联储官员密集发表偏鸽言论，暗示年内或将启动多次降息，其中部分官员甚至支持单次降息50基点，市场普遍预期联储政策重心已转向刺激经济。

　　数据面上，美国近期经济数据疲软信号增强。ISM制造业与服务业指数双双放缓，劳动市场降温迹象显著，部分企业延后招聘计划。市场对通胀回落与经济放缓的共振反应强烈，联邦基金利率期货显示年内两次降息预期已完全反映，美汇指数连续回落至103下方，进一步助推金价攀升。

　　技术面上，黄金自突破4100美元后加速上行，接连突破4200与4300美元整数关口，动能强劲。日线图显示，MACD红柱放大后开始收敛，RSI维持于超买区85附近，短线或有高位消化需求。若金价能企稳4300上方，下一目标将看向4380与4420美元；下方支撑关注4270与4230美元，一旦跌破或展开短线修正。

　　综合分析，避险与宽松预期共振推动黄金创下新高，但高位波动风险加剧。基本面支撑依旧强劲，惟技术面显示涨势短暂过热。短线预计金价将于4270至4380美元区间高位整固，若地缘冲突再度恶化或美联储释放更明确降息信号，金价有望上探4450美元；反之，如美元反弹或避险情绪降温，则或回测4230美元支撑。操作上建议高抛低吸，关注4300美元整数关口得失，并密切留意中东局势及美联储官员发言动向。

　　（作者为彭博环球创富学院创办人@ppgpahk）