港股上周“四跌一升”，恒指收报25465点，较前周跌292点，中止过去多周升降梅花间竹的走势，出现二周连跌。两周共失去1165点。

3月股市已过了一半，同2月底收26630点比较，所跌的就是上述点数。而有一个“神奇数字”也许被人忽略，就是2025年12月31日的恒指为25630点，与2026年2月底的26630点刚好相差1000点。今年1月升1756点，但经过2月跌756点和3月上半月跌逾千点，亦即同去年底比较，恒指已由升转跌165点。走势转弱仍在寻底，是有数得计的现实。

众所周知，今次回调，就是美以发动侵伊战争所带来的后果，以美国为首的股市直面战火，跌势未止，对此，港股作为国际金融中心的一员，无可避免会受环球股市大势所影响，但大家若仔细分析，又会觉得香港的影响只属间接性，油价高涨引发通胀加剧是必然的了，但香港背靠祖国，国家的“十五五”规划已制订和落实，今年是开局之年，香港在主动对接“十五五”规划上正制订一个五年规划，这是前所未有的事，所以非常值得期待，也希望能为香港经济打开新局面。讲了一大堆，旨在说明香港的情况会比西方特别是美国要好，这也是我们对港股仍具信心的原因。

中东资金沽美股 或转投香港

对股市投资者来说，应对之方略不外四点。一是密切关注中东战局及美以伊动向；二是控制好投入股市的资金，有作中长线投资的信心和实力准备；三是掌握股市的节奏，守住“炒股不炒市”的底线；四是关注资金及利率的走向，当中有一个可能发生的事，就是中东资金正不断自美国出逃，沽美股之后落脚点有可能选在香港。香港作为国际金融中心的优势可以发挥作用。

从港股的走势看，恒指25300点是第二条防线，而最强的防线是25000点，至于反弹的阻力，第一条是26000点，26300至26600点是另一条阻力线。

业绩公布陆续有来，绩优及派息慷慨的好股值得吸纳。有5至6厘息的优质高息股并不稀缺。“股王”腾讯（00700）将于周三公布业绩，阿里巴巴（09988）则于周四公布，两大巨头业绩之优劣对科技板块有举足轻重的影响。此外，联通（00762）也定本周四公布业绩，内地电讯股的表现如何，将有启示作用。我认为现阶段伺机吸纳内地“电讯三强”─中国移动（00941）、中国电信（00728）、联通，风险不大，而上升机率不弱。