港股昨日反复上扬，虽然中东战争的后续演变仍然不明朗，但趋向降温则属大势所趋，为各方所期待。在此情景下，港股的反弹得以延续，高点见25390，升327点；低点为25015，跌48点，收市报25335点，升272点或1.09%，是第二日回升，总进账达953点。

全日总成交3509亿元，较上日多482亿元。值得注意者，乃昨日的沽空数字并不多，成交为“实斧实鉴”，显示有新资金加入战团。

个别发展互有升降的“永恒主题”继续发动。农夫山泉（09633）淨利润升31%，毛利率增至60.5%，派息0.9元人民币，大行随即将其目标价调高至60元，结果该股大升9.3%，收46.42元。与之相反，泡泡玛特（09992）虽然淨利润升近3.1倍，且派息2.3817元人民币，但市场认为该股过分依赖一两件产品的风险仍未消退，而开拓主题乐园和增加授权业务增加投入，风险仍高，所以出现争相抛售计数的场景，该股昨重挫22.6%，抛风极之惨烈。

二十只热门股上升者14只，下跌者6只，升幅排头的是智谱（02513），涨16%，而涨逾10%的有美团和长飞光纤（06869）。此外，阿里巴巴（09988）升4%，跑赢跌1.6%的腾讯（00700）。

电讯股好淡大角力

可以一提者是内地电讯股昨日好淡大角力。内地电讯三强已有二强公布了业绩，增长较低（已在预期中），于是联通（00762）和中电信（00728）都一度被抛售。联通昨低见6.95元，收全日最高的7.13元，反升0.7%。中电信低见4.84元，收4.91元，升0.4%。至于今日派成绩表的中移动（00941），高位为78.25元，收77.5元，逆市跌0.6%，是否真的“不堪一击”，稍后会有答案。个人是中移动的投资者，明白到此股近期走势欠佳，一直捱沽，压力甚大。不过，我不相信电讯股在AI时代会成为“弃子”，相反，其作用会更大。电讯股不振，与转型需要一段时间才见效有关，加上增加增值税是当头一棍。不过我认为“最坏时刻”应已到埗，不怕吃眼前亏而着眼于投资和长期收益者，6至7厘的电讯股，试问还能输几多？

对后市的看法，仍然要盯紧中东战局的发展，打了一段日子，没有一个赢家，美国急欲抽身，免落泥潭，相信物极必反，总有一个缓和的阶段吧！环球市是另一指标，美股若再升，也只有一句话：亚太股市怎么会跌呢？