港股昨日反复调整，恒指窄幅波动，行情个别发展，是一个升降互见的交易天。不过，若论升跌，就十只指头有长短了，有的升得有型，有的跌得惨重，就看你持有的是什么股份了。

恒指昨收报25925点，跌52点或0.2%，高位为26086点，低位25858点，高低波动228点，全日总成交2516亿元，较上周五多149亿元。

腾讯（00700）大跌，成为议论的焦点。此股以490元开出第一口价后，就在沽盘如潮涌出下不断后退，最低为478元，收市478.6元，跌14.8元（3%），成交激增至217亿元，居个股之首。

受腾讯重挫的影响，大型科网股及人工智能股均下跌。阿里巴巴（09988）初段曾上升，但其后亦进入跌股榜。二十只热门股中，上升与下跌打个平手，各为10只。升得最劲的是半导体（芯片）股，中芯（00981）、华虹（01347）、长飞光纤（06869）升幅6%至7%。下跌股除大型科网股外，还有宁德时代（03750）、比亚迪（01211）、MINIMAX（00100）。

经昨日大幅回落之后，腾讯已迫近52周低位469元关，现价较之仅高9.6元，约2%而已，为此今日腾讯将打响52周低点的“攻防战”。有人问腾讯为何这样弱？我只能说是外资拆仓所致。昨日腾讯的沽空率只14.1%，属正常水平，亦即沽盘大部分为实力抛售。因此，其能否挺住，很大程度看买卖力量的比拼。也有人怀疑腾讯下跌同期指结算临近有关，我的看法是：关系不大，何况重磅股中，昨日不乏有上升股，加上行情仍是窄幅上落、个别发展，淡友要大幅推倒大市，谈何容易。昨日气氛一般，所跌亦只52点，说明纯粹看恒生指数，将在现水平徘徊，不似会大跌。还有一个数据是内地A股，昨日仍然稳好及微升。

粤海转型水资源股份

优质二线股个别有佳作。上海实业（00363）一度升上15.06元，为一个月新高，同属地方政府的窗口股，如粤海（00270）昨日也能逆市推上，以全日最高位8.13元收市，升1%，此股周息率5.7厘，已转型为水资源股份，将地产业大部分剥离，在稳定性方面可打更高评分。

内地电讯股回气后再有活力。中移动（00941）收84.4元，中电信（00728）收5.14元及联通（00762）收7.33元，均为近期高价。