图：日本央行释出加息信号，恐掀起金融市场震荡，日股应声急跌。

　　日本央行释出本月再度加息支撑货币汇价的强烈信号，恐掀起金融市场新一波震荡。日本股债应声急跌，在市场流动性收紧之下，美国股汇债也面临重击。市场尤其关注英伟达等科技股抛售潮加剧，该股累跌20%，陷入技术性熊市。

　　美股上周虽回升逾3%，但续受多项不确定因素困扰，包括联储局议息与关税诉讼结果未明、就业等数据恶化。昨日最新传来利淡消息，就是日本酝酿加息，日本央行行长表示会评估国内经济、通胀及金融市场状况，权衡提高利率的利弊，市场解读为日央行发出利率鹰派信号，预期本月19日议息会议加息可能性升至76%，明年1月加息机会升至90%。

　　其实，日本经济疲乏，第三季经济重现负增长，跌1.6%，而通胀却在日圆兑美元跌至10月低位、逼近160大关之下持续恶化，东京11月核心消费物价指数升2.8%，高于央行2%目标水平，而10月整体消费物价指数按年升3%。日本陷入经济收缩、物价上升的滞胀困局，央行处于两难局面，从央行行长最新言论看来，似乎政策重心转向支持货币汇价及遏抑通胀，无可避免引发金融市场震荡。

　　忧流动性收紧 套息交易平仓

　　市场忧心日本加息令流动性收紧，日股应声急挫，日经急泻近千点失守五万点，而日本10年期债息抽上1.86厘，创2008年金融海啸以来新高。日圆反弹至155附近，若持续反弹将引致大规模套息交易平仓，触发套现潮，进一步冲击股债，还会产生外溢负面冲击，波及环球金融市场，惟人民币资产稳定性强，上证综指昨日重上3900点水平，恒生指数上升，一度收复26000点失地，凸显港股具有资金避风港功能。

　　日资班师回朝 美元资产遭抛售

　　值得留意的是，日央行加息可能推升日圆，预期日资加速从海外市场班师回朝，美股汇债将遭遇新一波沽售。另外华尔街大行警告美国AI泡沫爆破风险上升，部分重注AI的企业潜藏债务违约风险。美股反弹料告一段落，美汇指数上冲100关失败，回落至99.5水平，而美国10年及30年期国债跌势重现，债息分别升上4厘及4.6厘水平。此外，比特币也大跌，曾跌至8.5万美元水平，市场避避情绪再度高涨。

　　总之，日本加息撑货币自救，掀起市场冲击波不容低估，即使联储局减息，利好效应亦会大打折扣，美股难以受惠。