踏入2026年，亚洲（日本除外）股市在多项利好因素支持下展现韧性。

大中华方面，中国内地“十五五”规划为政策方向提供更清晰框架，加上估值吸引及资金流稳定，市场前景正面。随关税紧张缓和，科技创新、制造业升级、可再生能源、医疗健康与体验型消费将成为增长亮点。中国台湾在全球AI供应链地位稳固，晶圆代工、封测及散热等环节持续受惠结构性需求。

印度外汇储备充裕、政策可信度高，政府并透过税改、财政支援及央行减息稳定市场。

韩国则成为生成式AI浪潮下的主要受惠市场。AI推升记忆体与电力需求，而相关产能投资具长周期与高资本门槛，提升企业增长能见度。

东盟区内具结构性机遇：新加坡深化资本市场改革；印尼与菲律宾有望在政治噪音消退后迎来消费回升；马来西亚受惠于数据中心建设；泰国则受内需及旅游复苏支撑。

总体而言，全球环境改善、科技与工业升级带来的结构性增长，以及亚洲具吸引力的估值，均为2026年市场奠定良好基础。虽仍面对政策与贸易不确定性，但优质企业盈利前景清晰。投资策略将保持纪律化选股，专注财务稳健且具可持续增长动能的公司，并相信亚洲（日本除外）股票仍是长线投资的重要配置。

（作者为宏利投资管理亚洲区股票投资部主管）