上周港股三升二跌，因所升者“炒埋唔够一碟”，而两日重挫失地甚大，比对之下恒指收报26559点，较前周跌828点，2月首个交易周以下跌收官。

科技板块转弱。“龙头股”受压滑落，是上周股市最大特点。以腾讯（00700）为例，前周收606元，到上周五收547.5元，跌去58.5元，跌幅9.65%。又如阿里巴巴（09988），前周收169.2元，上周报155元，跌14.2元，幅度8.39%。

上周另一个特点是：传统经济股普遍上扬，其作用是冲淡科技股下跌给指数带来的冲击，加上这一批股份多为老牌实力股，为投资者所熟悉，盈利派息可测性较高，在大市进入业绩公布及派息周期时，传统经济股被“秤先”一些，也是可理解的结局。近期有突出表现的滙控（00005）成为“镇山之宝”，同市况飘忽不定，稳阵的投资者只好紧抱“大水泡”有关。

世局复杂 不确定性上升

2月股市离“马年”还有六个交易天，离二月期指结算则剩下11个交易天。腊鼓频催，年近岁晚已在眉睫，相信在这一段日子里，成交会保持较低水平。不过，指数上落急且激的可能性仍然存在。波动续成环球股市的“共性”，这同世局复杂多变，不确定因素频增有关。

值得注意者是港股随美股升降的惯例又起作用。上周港股之跌，亦同美股下挫有关。上周五美股强力反弹，道指升越50000点大关，创历史新高，而纳指的升幅也逾2%，相信对今日港股会有正面刺激，恒指有所反弹，应是合理预期。

上周恒指的收市高点26885，中段高点27126，现指数26559，离上述两高点分别差326点和567点，今日恒指反弹力度有多大，该两标的可作衡量工具。近期大市大上大落，波动频频，大户则不断运用“杀仓”和“震仓”财技，将小户和炒家玩弄于股掌之间，而投资者应对之法是不要随大户指挥棒乱舞，应有自己的投资宗旨，短线波动，中长线看好，仍然是今年股市的共识，这一点信心要坚持，否则波动急剧的市况会令你“左一巴右一棍”，打到晕头转向。

个人估计：恒指26100-27100仍是2月市上落的波动范围，短线操作指标也在这1000点之内。