美国燃起中东战事持续近一个月，拖冧环球股市之外，自身金融亦受到重创，美元资产遭到抛售，美股步入技术调整，美债亦愈跌愈急，长期国债息升近5厘重要心理关口，忧虑融资成本失控上升，刺破股债资产泡沫，酿成新一波金融风暴。

特朗普向伊朗发出最后通牒，除非开放霍尔木兹海峡航道，否则将攻击伊朗发电设施，似乎中东紧张局势可能进一步升级。目前在100美元以上的布兰特期油，进一步上破150美元，甚至是200美元历史高位的可能性存在，对美国以至全球经济冲击难以估计。目前美国已堕进中东泥淖，陷入长期苦战，股市债市恐慌情绪迅速升温，呈现愈跌愈急的走势，有可能演变为无序下跌，引爆潜在多时金融炸弹，今次特朗普动辄对伊朗动武得不偿失，终必自吃苦果。

美长债息急升 加剧沽售潮

事实上，市场忧虑美国长期陷入中东战火的困局之中，触发美元资产更大抛售压力，美股三大指数中，截至上周五，道指及纳指从历史高位下跌9.8%，标指则跌逾7%，可见美股走势危危乎。值得留意的是，反映美国小型股表现的罗素2000指数从高位回调10%，步入技术调整，走在三大指数的前头，当前美股转势向下、酝酿大调整的迹象十分明显。事实上，自中东战事在2月28日爆发以来，美股走势拾级而下，市值蒸发5.3万亿美元，折合逾41万亿港元，市值降至67.9万亿美元，美股已出现大型撤资套现潮，反映投资市场开始掀起去杠杆浪潮，投资者从各类金融资产沽货套现，大举降低借贷比率。

与此同时，今年国际油价狂升，纽约期油及布兰特期油分别劲升71%及84%，全球通胀上升压力加剧，欧洲、英国及日本央行年内加息机会甚高，而最新利率期货显示，今年10月前联储局加息几率升至50%，导致全球债券市场受到重挫，美国债市也受影响，短期、长期国债价格急跌、债息抽升，其中2年期国债息升近4厘、10年期国债息升上4.4厘、30年期国债息升近5厘，美债当黑，愈跌愈有。追踪美债的债券指数年内由升转跌1.3%，即从年内高位回落近3%，并进一步拖累公司债、抵押债券价格同步插水。

美债跌势急令人不安，忧虑美国长期融资成本猛涨，各年期国债息持续处于十多年高位，美国金融以至实体经济难以承受，最终结果是股市泡沫大爆破，经济陷入衰退。

融资成本趋升 刺破资产泡沫

其实，受累减息预期降温，甚至有可能加息，规模近50万亿美元的美债市场（包括国债、公司债、抵押债券在内）一片愁云惨雾，若以3%的债价跌幅推算，债市市值蒸发逾万亿美元，连同股市市值5万多亿美元损失，美国股债财富资产价格收缩6至7万多亿美元，已造成不轻杀伤力。不过，在中东战火之下，美国高通胀势将重临，就算联储局年内不加息，但长期国债息却不断上升，亦会大幅推高个人及企业融资成本，股市等金融资产泡沫实在难逃爆破厄运。

中东地缘政局紧张，市场避险情绪高涨，去杠杆浪潮迅速形成，环球金融资产价格面临巨大下行风险，投资者加速沽货减磅，亚洲股市昨日出现小股灾，日本股市及韩国股市昨日急挫3.5%及6.5%，而港股失守25000点，一度下挫逾千点，这次股市套现潮似乎殊不简单，预示美国股市、债市酝酿暴跌风暴，当心更坏情况恐还在后头，惊现金融黑天鹅！