恒指失守两万六千点关后，沽压依然沉重，个别优质股不妨趁调整时吸纳，建滔集团（00148）旗下的建滔积层板（01888），上月中配售后股价走势迭创新高，反映货源已尽入强中手，“母凭子贵”之下，建滔集团亦见历史高位48.5元后才回顺，完成整固后有力再闯高峰。

续受惠AI算力基建扩张

去年度，建滔集团营业额453.75亿元，按年上升5.3%；纯利44.02亿元，按年大增170%；每股基本盈利3.971元，拟派末期息每股1.11元和特别股息0.4元，全年共派息2.2元，派息比率提升至55.39%。

集团佳绩主要是AI等高端领域快速发展，带动覆铜面板及上游物料需求畅旺，加上产品价量齐升。同时，透过产品结构优化与规模效应带来的质量提升，致令利润增速远超营收增速。

随着AI服务器对高频高速覆铜板的需求大增，集团高端产品占比持续提升，去年毛利率扩张趋势更加明确，覆铜面板分部营业额上升10%至207.13亿元，未扣除利息、税项、折旧及摊销前利润上升23%至37.7亿元，稳居行业之首。

至于印刷线路板分部营业额为133.14亿元，主要受惠于AI服务器、汽车电子、通讯设备等高端需求，产品结构持续优化。而化工分部营业额亦达135.06亿元，河北醋酸项目于去年初投产，年产80万吨，进一步完善垂直产业链布局，降低外部采购依赖，有助提升整体竞争力。

在AI算力基建持续扩张、全球电子产业向高端化升级的背景下，建滔集团凭借其垂直整合优势、技术储备及全球化产能布局，有望持续受益于行业结构性增长。

建滔集团预测市盈率约11倍，市账率仅0.79倍，股息率4.8厘，基本因素相当吸引。