一则关于贵州茅台总经理王莉“失联”的消息，在4月13日迅速发酵，将这家万亿市值的白酒龙头推至舆论的风口浪尖。
在“被带走调查”等传闻甚嚣尘上之际，贵州茅台方面对媒体表示：“根据工作安排，王莉同志在北京学习两个月，将于5月初返回公司。”
据21世纪经济报道，针对市场传言，王莉本人4月13日回应称：“因为这两个月的主要精力是学习，所以没有露面，让大家费心，感谢大家关心。”有知情人士表示，3月末曾在北京见过王莉，其精神状态比之前好不少。
大公快消获悉，由于一个多月来未见公开行程，中国贵州茅台酒厂（集团）有限责任公司党委副书记、副董事长、总经理，贵州茅台党委副书记、董事、代行总经理职责的王莉，其近况引发外界广泛关注与猜测。
王莉的行踪之所以引发关注，在于其关键场合的集体缺席：从3月初贵州茅台酒销售有限公司召开的2026年春季市场工作会，到3月中旬国际渠道商联谊会，她均未露面。这种长达一个多月的公开“隐身”，自然引来了市场的种种猜测。
市场的敏感并非毫无根据。贵州茅台近年来深陷反腐漩涡，从袁仁国、高卫东到丁雄军，多位“一把手”相继落马。此外，今年3月，贵州茅台财务总监蒋焰涉嫌严重违纪违法，正接受贵州省纪委监委派驻贵州茅台酒厂（集团）有限责任公司纪检监察组纪律审查和遵义市监委监察调查。
反腐风暴并未止步于集团顶层，贵州茅台旗下子公司及基层关键岗位同样被纳入严查范围。据公开通报：2025年7月，遵义茅台机场有限责任公司原总经理喻阳洪被查；同年9月，贵州茅台酒厂（集团）技术开发有限公司副总经理周振乾被查；进入2026年1月，贵州茅台酒股份有限公司规划建设部安全环保室副主管邓颉被查。
需指出的是，贵州茅台的业绩增速正在放缓。从过去的高双位数增长，回落到个位数区间。
财报显示，贵州茅台前三季度实现营业收入约1284.54亿元，同比增长6.36%；实现归属于上市公司股东的净利润约646.27亿元，同比增长6.25%。其中，第三季度实现营业收入约390.64亿元，同比增长0.56%；实现归属于上市公司股东的净利润约192.24亿元，同比增长0.48%。
对于三季度业绩下滑，王莉在业绩说明会上表示，当前，白酒行业正经历深度调整，叠加消费习惯变化、商业模式不适配等问题，白酒企业普遍承压。
事实上，贵州茅台对业绩增速放缓早有预判。在2024年财报中，公司已将2025年营业收入增长目标设定为9%左右，这是自2016年以来茅台首次将年度增速目标下调至个位数。
增长承压之下，提价成为最直接的选择。
3月30日，贵州茅台公告称，经研究决定，本公司自2026年3月31日起，将飞天53%vol 500ml贵州茅台酒（2026）销售合同价由1169元/瓶调整为1269元/瓶、自营体系零售价由1499元/瓶调整为1539元/瓶。此次价格调整预计将对公司经营业绩产生一定影响。
然而，代价正在传导至渠道端。一位经销商在社交平台算了一笔账：“出厂价从1169元涨到1269元，整整提高了100块，涨幅超过9个点；但自营零售价只从1499元涨到1539元，只提高了40块。对经销商来说，利润再次被压缩了。”
更有经销商直言不讳：“茅台涨价涨了个寂寞。”她回忆道，宣布涨价仅仅两天半后，市场价就又回落了。“折腾了半天，只是给经销商涨了成本价，经销商赚不到钱了。”
经销商的抱怨并非空穴来风。据第三方平台“今日酒价”数据显示，4月3日，2026年款飞天茅台原箱价格1720元/瓶，散瓶价格1570元/瓶；而到了4月13日，2026年款飞天茅台原箱价格已跌至1645元/瓶，散瓶亦微降至1560元/瓶。短短十天内，原箱价格下挫75元，渠道利润空间被进一步压缩。
在中国企业资本联盟副理事长柏文喜看来，短期看，提价将直接利好贵州茅台Q2财报；中期需观察渠道能否顺利消化新价格，若批价下行可能引发“提价-滞销-降价”的恶性循环；长期则取决于茅台能否在“控量保价”与“放量增长”间找到新平衡。总体而言，这是茅台在行业寒冬中的一次“自信加注”，但能否真正引领行业走出低谷，仍需消费市场回暖的配合。
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