申万宏源证券首席经济学家赵伟表示，随着政策加速推进、市场信心筑底，中国经济将进入“非典型复苏”阶段。他预计，2026年中国名义GDP修复将带动企业盈利改善。消费方面，服务需求弹性更大；投资增速或“前低后高”；出口份额持续提升，整体保持韧性。他判断，中国今年GDP同比增速有望“逐季抬升”，全年可实现5%左右的增长。

今年是“十五五”开局之年。赵伟认为，这是全面深化改革的攻坚突破期，今年或是三中全会后改革全面提速的起点，宏观政策将在复杂多变的外部环境中，更加注重“主动性”。

他指出，要实现2035年社会主义现代化目标，经济总量与人均GDP需较2020年翻番，人均GDP达到中等发达水平。这意味着名义GDP与实际GDP增速需分别达到约4%和4.4%以上。中央对经济增速的基本要求，表明未来政策将严守经济底线与传统领域基本盘。

扩内需续深化 出口优势显

赵伟表示，疫后“疤痕效应”消退，扩内需政策持续深化，有助消费需求筑底改善。“投资于人”政策加码、民生保障改革提速，将为服务消费打开更大空间。

他预计，今年社零增速约4.5%，剔除通胀后与去年基本持平；服务业零售额增速或达5.5%，优于去年。

投资方面，化债力度加大，对投资资金的“挤出效应”有所缓解，有助投资增速修复。企业盈利见底改善，也将提振投资意愿。受PPI同比“前低后高”影响，全年投资增速节奏同样呈“前低后高”格局。

他预计，今年固定资产投资增幅胜去年，回升至3%左右，重点领域包括：消费场景类基建、数字基础设施、大都市圈枢纽建设，以及能源转型中的技改升级与新能源项目。

外需方面，赵伟说，今年欧美日等经济体仍将采取扩张性财政政策。中美关税冲突阶段性缓和，新兴经济体工业化进程延续，中国出口竞争优势将持续显现。他预期，今年对美出口占比降幅有望收窄，对非美地区出口占比继续提升，中国出口的全球份额不降反升，全年出口增速保持在4%左右。