2026年对香港楼市而言，是一个承先启后的重要年份。去年楼市由低位反弹，今年则接上经济增速，加上息口回落、资金寻找出路、海外人才来港、留学生增加等因素，令市场气氛明显改善。准买家普遍认为今年是楼市的“上行之年”，入市者的胜算亦比过去几年大得多。

本港楼市多年来都是周期性地运行，差不多每20年就是一个周期；而从历史中所见，每个周期由低位至高位计算，楼价有机会上升数倍或以上。笔者统计了一些历史数据，在1981至2000年的20年间，楼价的最高点相比最低点升约9倍；至于由2001至2020年期间，楼价的高低位亦相差近6倍。这两个周期都累积了可观升幅，如果置业者有足耐心和财力，持货达两个周期，赚幅更可能足够子孙无忧。

始终会有一些置业者，因为过去的恐惧而错失良机。笔者记得2003年沙士谷底前后，有客户在低位入市、眼光准确，但因楼市初段升幅不大，加上曾经历1997至2003年的“寒冬”，心中仍有阴影，不敢相信楼价会再升数倍，于是选择在早期沽货离场。其后楼市十多年升浪，他们只能望而兴叹。这些例子提醒我们，过去的经验往往会影响未来的判断。

楼价止跌回升 长线看俏

笔者认为，2026年将会是另一个20年周期的起点。对于在2021年高位入市的买家而言，物业至今仍然处于亏损状态，2025年较高位累积跌幅约三成。然而，随着楼价逐步回升，亏损幅度将会慢慢收窄。

至于在去年或今年入市的买家，则有机会在未来20年间见证楼价“翻几番”。只要在合理价格入市，长线的楼市回报往往不会令人失望。

（作者为利嘉阁地产总裁）