4月28日，中共中央政治局召开会议，分析研究当前经济形势和经济工作。总体上看，会议基调积极务实。既肯定一季度以来政策靠前发力的成效，也直面困难和挑战。会议延续“更加积极的财政政策”和“适度宽松的货币政策”取向，强调用好用足宏观政策、做好政策一致性评估。

宏观政策方面，财政政策重点在优化支出结构、兜牢基层“三保”底线，意味着财政资金将更多投向民生保障、科技创新等领域，同时强调有序化解债务风险；货币政策强调前瞻性、灵活性和针对性，保持流动性充裕，同时维持人民币汇率基本稳定。政策目标是稳就业、稳企业、稳市场、稳预期，增强经济内生动力。

扩大内需仍是经济工作的关键抓手。会议强调扩大优质商品和服务供给、推动消费升级、实施服务业扩能提质行动，显示提振消费将从单纯刺激需求转向供需两端共同发力，服务业是未来发展的重点方向。投资方面，水网、新型电网、算力网、新一代通信网、城市地下管网、物流网等成为重点方向，既扩内需、提高潜在经济增速，又补短板、提高发展安全性，重大工程专案开工有望继续发挥稳投资和补短板作用。

关注产业升级和市场秩序

供给和产业方面，会议突出建设现代化产业体系，要求保持制造业合理比重，纵深推进全国统一大市场建设，并整治“内捲式”竞争。这表明政策将同时关注产业升级和市场秩序：既要推动科技自立自强、产业链自主可控，也要通过统一规则、优化竞争环境，提高资源配置效率。

科技创新方面，“人工智慧＋”成为重要新增抓手。会议提出发展智能经济新形态、完善人工智慧治理，意味着人工智慧不仅是产业政策重点，也将与制造、服务、基础设施和治理体系结合起来，既促进新动能成长，也防范技术应用中的安全、合规和秩序风险。

风险防范和民生保障仍是底线任务。会议要求努力稳定房地产市场、扎实推进城市更新、有序化解地方债务、解决拖欠企业账款、推动中小金融机构改革、稳定和增强资本市场信心。

会议既充分肯定成绩，也直面困难和挑战。会议认为一季度经济“起步有力，主要指标好于预期”，但“经济持续稳中向好的基础还需进一步巩固”。体现出对当前经济运行的判断是审慎乐观：经济恢复态势更明显，政策效果正在显现，但恢复基础仍不牢固，仍需继续用政策确定性对冲内外部不确定性。

政策基调为从一季度的“靠前发力、综合施策”，转向“以更大力度和更实举措抓好经济工作”。体现出政策执行重心的深化：前期重点在于把政策尽早推出、尽快形成实物工作量；下阶段重点在于提高政策协同性、传导效率和实际效果。

政策更强调“精准有效”

其一，“稳中求进”仍是总基调。当前经济虽然起步有力，但基础仍需巩固，开局良好并不意味着政策力度可以边际弱化，后续更重要的是巩固政策效果、增强内生动能，在稳增长、防风险和高质量发展之间保持平衡。

其二，“统筹国内国际两个大局、统筹发展和安全”，要以国内确定性和供给安全应对外部不确定性。外部环境越复杂，越需要把发展的立足点更多放在国内，增强国内大循环的稳定性和牵引力。做强国内大循环，不是简单扩大投资或刺激消费，而是要让居民愿意消费、企业愿意投资、地方政府有能力发展，最终形成供需良性回圈。

其三，宏观政策继续保持积极取向，但更强调“精准有效”。继续实施更加积极的财政政策和适度宽松的货币政策，在既定框架下进一步提高政策效能。财政政策要更注重支出效率和结构优化，把资金用到扩大内需、补短板、保民生等关键领域；货币政策保持流动性合理充裕，强化对实体经济和重点领域的支持。同时要做好宏观政策取向一致性评估，提高政策传导效率和协同性。

其四，“持续扩大内需、优化供给，做优增量、盘活存量”是下阶段政策的主线。扩大内需是应对外部不确定性的必然选择，但扩大内需不能只靠短期补贴，还要提高居民收入预期、完善社会保障、增加优质商品和服务供给。优化供给则意味着要减少低效供给、改善竞争秩序、推动产业升级。做优增量，就是把新增资源更多投向科技创新、先进制造、现代服务、民生补短板等方向；盘活存量，就是提高既有资金、资产、土地、产能和金融资源的使用效率，减少沉淀和低效占用。

总体而言，会议更加强调政策的系统落实：宏观政策要更加精准有效，内需政策要扩量提质，供给政策要提高效率，改革开放要打通堵点，风险处置要稳定预期，民生保障要兜牢底线。目的就是把一季度“起步有力”的态势延续下去，把主要指标好于预期转化为微观主体信心修复，把政策靠前发力转化为经济内生动力增强，为“十五五”良好开局奠定更坚实基础。

（作者为粤开证券首席经济学家）