新一年，中资股迎来开门红，A股年初至今累计上涨4.3%，不仅录得连续17个交易日收阳，本周一总成交更达到3.64万亿元人民币，创下历史新高。港股各项指数表现也不遑多让，恒指、恒科指分别上场4.75%和6.4%。不过，在板块表现方面，港股弱于A股，品种也不如A股多样化。由于升势过急，短期获利回吐压力渐增。加上监管层严守“慢牛”的底线，市场获利资金可能转向落后板块，医药、消费等板块有望接力轮动。

经过这一轮的急升，市场整体风格逐渐明朗，仍偏好以AI为主的成长股，包括AI应用、芯片产业链等。以A股细分行业计，创业板指数、科创50年初以来已分别上涨了5.8%、12.5%；而传媒、国防军工、计算机、有色金属分别累计涨21.9%、20.1%、16.4%和10.0%。传媒涉及AI应用，涨幅最为强劲。

商业航天板块是今年表现最好的行业，在累积了强劲的升幅后，周一晚多家相关公司发出异动监管公告，或标志着这一轮的炒作暂告一段落。如果持有商业航天板块的个股，宜逐步减仓。

AI应用端是年内投资主线

从市场表现看，AI应用端仍是年内的主线。不过，主线也要适当轮动，高抛低吸。周一A股的AI互联网公司同花顺公布将设立AI应用板块，显示市场较认可该发展这个方向。国产开源大模型DeepSeek大概率在春节前后推出新模型，其他互联网公司包括阿里、字节等，也可能相断推出新模型，令内地AI应用进入快速爆发期。

短期而言，随着A股成交冲破3.5万亿元人民币，港股昨日已超过3000亿元，创下年内新高，令各路资金参与度大增，为市场参与者带来更多短线交易机会。昨日一家创新药上市公司宣布获得67亿美元的商务拓展（BD），刺激创新药板块集体爆发。如果大市进入急升后的调整，获利资金可能会湧往医药、消费板块过渡，为相关的公司带来机会。