世界银行发布最新一份环球经济展望报告，报告指出，全球经济前景被高度不确定性所笼罩，仍偏向下行。贸易限制措施进一步增多，加剧了贸易政策的不确定性，可能对贸易前景、商业信心及投资构成压力。此外，股市回调、通胀压力加剧导致货币政策收紧，或主要已发展经济体债务高企引发政府公债债息上升，都可能导致金融环境大幅收紧。如果股市估值大幅下跌，进而导致风险偏好、消费者及企业信心暴跌，今年全球经济增长可能比基准预期低0.3个百分点。

然而，世银亦指出，全球经济展现出超乎预期的韧性，抵御贸易体系的重大转变、政策不确定性的加剧以及地缘政治紧张局势。这在一定程度上反映出去年贸易商品的囤积，以及市场预期货币政策将进一步宽松带来的金融环境改善，这些因素共同支撑了经济活动。但随着早期贸易提前结算的结束，以及关税成本日益转嫁给消费者，全球经济增长仍面临持续的阻力，这给予主要经济体及贸易商品需求带来压力。主要经济体活动的放缓也将降低全球对能源及工业大宗商品的需求。随着能源价格的回落，全球整体通胀率预计进一步向各国央行目标靠拢，但各国之间的差异仍较大。

中国经济跑赢全球

这份展望报告可以被解读为环球经济面对忧虑中带有乐观的寄望，世银对于不同国家的经济增长展望预期，有可能预测到今年有哪些货币值得看高一线。世界银行将2025年中国经济增长预期从4.5%上调至4.9%，并将中国2026年的经济增长预测从4%上调至4.4%。纵使世银对中国今年的经济增长预期，较去年放慢了0.5个百分点，但相比起世银预测今年全球经济增长速度将会放缓至2.6%，中国今年的4.4%经济增长预期也确实是跑赢大市，对投资者追捧人民币的意欲应该有进一步推动作用。无独有偶，离岸人民币在今年开局以来，已展现出能够延续从去年10月以来的上升势头，投资者有机会持续地吸纳人民币。

最新的数字显示，中国去年录得创纪录的1.2万亿美元贸易顺差，这数字应会令市场对中国在出入口贸易的韧性存有憧憬。故此，离岸人民币在短期内应有力走强，挑战6.89水平阻力。

（作者为实德金融集团首席分析师）