好淡鏖战，难解难分，昨日又上演一幕“刺刀见红的白刃战”。初段好友一马当先，甫开即将恒指推高至27000点之上，最高升上27176点，涨253点，为时半句鐘，但亦在此刻，淡友还招，三扒两拨即将指数推低至关口之下，于是恒指无力再越27000点，一直在低位徘徊，最低时为26741点，跌182点，即高低波动435点。收市报26844点，跌78点或0.29%，是第二日回落，两日共抹去155点。

全日总成交再度收缩，只得2550亿元，较上日少355亿元，是自成交额抵3404亿元之后的第二日下降。

分类指数中，公用类及地产类上升，馀皆下跌。科技股个别发展，呈跌多升少之局。上升的是芯片股，华虹半导体（01347）升7.3%，中芯（00981）升2.4%，反映市场信服芯片国产化的国策正有序积极地落实。

楼市升温 本地地产股造好

公用股上升，自然是求稳资金在拥抱稳阵股，不过，兼有公用股功能的电讯股却继续滑坡。这一轮电讯股重新洗板，使得一众稳健投资者大跌眼镜，实为始料所不及。以中移动（00941）为例，一再出现“大阴烛”，已到了79.9元的半年低位，离52周最低74.4元之差距在拉近中。昨日该股成交额29亿元，为近期最多，收市报80.1元，仍跌0.6%，成交额中有三分之一（10.84亿元）为北水沽出，乃连续10天淨卖出中移动，操盘手可谓杀得性起，毫不留情。此一举措自然伤透持有中移动小户之心，但因已到了周息率达6.5厘水平，我认为这个时候跟风沽出，非明智之举。我之策略是：坚守不放，静候3月中移动公布业绩及派息时再作打算。

本地地产股强势未变。新地（00016）收112.6元，升1.3%，又是52周新高。新世界（00017）有追落后之买盘，收9.52元，升5.3%。希慎（00014）收20.38元，升4.4%。恒隆地产（00101）两周后宣布业绩，收9.42元，升近1%。嘉里建设（00683）收21.46元，升1.8%。信置（00083）收11.58元，升0.9%。太古地产（01972）收23.04元，升1.3%，可谓群雄逐鹿，大显神通，楼市升温，地产股上升乃“春江水暖鸭先知”的最好印证。

对好友来讲，目睹这几天屡次闯关而无功而还，有少少失望之感可以理解。不过，本周恒指仍录得613点的升幅，应算不弱。1月以来，恒指升了1214点，也有交代，所以从中线看，短期的反复不构成长期看好的负面影响，“慢牛”走势就一定有调整，对此有心理准备，便可泰然处之。