上周美汇指数三连升，国际油价震荡小涨，贵金属双双刷新高点。市场受地缘局势反复，美联储独立性担忧，以及宏观数据加剧美联储政策内部分歧等因素主导。本周焦点为地缘风险与美联储主席人选，密切关注美国初请失业金人数、11月核心PCE物价指数、1月PMI与消费者信心指数终值，以及达沃斯论坛全球高层对话。

过去一周，美威胁切断委内瑞拉对古巴石油供应；特朗普称将访委但不为反对派掌权背书；倾向对伊朗展示武力并威胁对相关交易国加征关税。特朗普还威胁对丹麦等国加征关税以施压格陵兰岛事务。美联储褐皮书显示经济改善、就业稳定；特朗普施压鲍威尔大幅减息，司法部调查鲍威尔遭全球央行声援，联储主席继任格局生变，沃什成领跑人选。美国经济数据整体稳健，ADP报告显示四周内平均每周新增11750个工作职位，核心CPI环比升0.2%、零售销售环比超预期，进口物价指数创去年4月最大增幅，初请失业金人数降至19.8万远低于预期，官员对减息立场分化，市场将减息预期推迟至6月，贵金属价格震荡收涨。

环球地缘风险惹关注

本周市场焦点集中于地缘风险、达沃斯论坛、美联储动向及美国关键数据。中东、拉美至北极地区地缘摩擦未息，若升级将再燃贵金属避险。1月19至23日瑞士达沃斯论坛将汇聚多国政要、商界领袖，特朗普政策表态或成关键变数；美国PCE与PMI数据为美联储决策核心指标，直接影响利率路径预期；美联储下一任主席人选的政策倾向，将重塑市场对未来数年货币政策想像空间。上述变数均可能引发市场波动，需密切关注紧跟市场节奏。

技术分析，黄金日周线BOLL通道向上，KD死叉，中短期仍有震荡上攻迹象。重要支撑位4516至4582美元，修正不破则有上攻机会；关键阻力位4699至4789美元，突破企稳后或进一步上攻。

（作者为第一金（福而伟金融控股集团成员）高级分析师）