2025年，香港IPO市场表现强劲，全年共有114宗新股上市，以2858亿元的集资总额稳居全球首位，较2024年的879亿元大幅升逾两倍。市场气氛炽热，抽新股人数更突破1400万人，平均每只新股吸引超过12万人认购，形成一片“争崩头”的盛况。

去年共有19家企业以A+H形式登陆港股，集资额近1400亿元，占全年总集资额近五成。如宁德时代（03750）、三一重工（06031）等巨无霸企业，这些龙头企业一上市即成为市场焦点，提振投资者对IPO市场信心。此外，针对生物科技公司的《上市规则》第18A章，以及面向特专科技公司的第18C章，去年贡献不少宗新股上市。可见港股市场的上市渠道愈趋多元化，覆盖赛道更为全面，满足了不同类型创新企业的融资需求。

另外，市场信心亦体现在基石投资的活跃度上。2025年共有89只新股引入基石投资者，占比达78%，参与机构达582家，总投资额首次突破千亿大关。基石投资者通常须锁仓六个月，其长期承诺，为新股提供价格稳定作用，成为散户的“定心丸”。

展望2026年，港股IPO市场热闹的势头预计得以延续。随香港IPO市场规模扩大，资金将更为集中流向质素优良的股份。因此，投资者应仔细审视公司基本面、业务前景、估值合理性以及市场热度，相信真正的优质标的仍有机会在众多上市的新股中脱颖而出。

（作者为富途证券高级分析师、证监会持牌人士，并没持有上述股份）