作为全球汽车产业的领军者，通用汽车（GM.US）正处于极复杂的战略转折点。在全球汽车产业加速向电动化转型，以及地缘政治引发的贸易壁垒日益增高的背景下，这家百年车企展现出极强的灵活性与决断力。从北美市场的供应链重组，到对电动化路径的坚定押注，通用汽车的每一项决策都深刻影响其未来的市场地位。

坚持电动化 进军能源存储

通用汽车首席执行官玛丽．博拉（Mary Barra）始终坚持纯电动化是公司的“最终形态”；因此，在美国市场，该公司采取了与丰田、现代等竞争对手截然不同的策略，刻意回避插电式混合动力（PHEV）路线。博拉认为，插混车型在实际使用中未能发挥其环保潜力，因为大量车主不习惯充电，导致实际排放远高于官方数据。与此同时，面对电动车需求放缓的现实，通用汽车将目光投向了能源存储领域。通过GM Energy部门，通用汽车推出PowerBank住宅储能系统，试图将电池工厂的产能转化为新的收入来源。数据显示，该业务自2025年初以来销售额已增长4倍，显示强劲的增长潜力。此外，在技术研发层面，通用汽车在专利研发上保持高强度投入，近期申请了包括非充气车轮、电力转换系统及车辆纵向控制器标定方法等多项专利，涵盖了从硬件结构到软件算法的全方位创新，显示其在自动驾驶与核心零部件技术上的深厚积澱。

在全球贸易环境不确定的背景下，通用汽车展现极强的政策导航能力。随着美加贸易关系因关税问题而趋于紧张，美国产汽车在加拿大的市场份额已跌至历史新低。通用汽车虽然在安大略省获得部分关税豁免，但仍不得不调整生产计划，例如停止在当地生产电动送货车。更值得关注的是其在墨西哥的10亿美元投资。这项投资表面上是产能扩张，实则是精妙的政策对冲。其核心在于，通过为墨西哥国内市场生产，通用汽车既能规避“输出工作岗位”的政治指责，又能利用北美贸易框架维持其在美国市场的信贷资格与供应链完整性。此举旨在为2026年贸易政策可能进一步收紧前，保有最大的操作空间。

总体而言，通用汽车正展现“战略定力”与“战术灵活性”相结合的姿态。它在纯电动化路径上保持定力，同时在能源存储、跨境供应链管理及前沿技术研发上灵活布局。面对召回调查、关税动荡及隐私监管等短期逆风，通用汽车通过前瞻性的政策对冲与技术储备，为其在未来全球汽车产业的竞争中保留了核心竞争力。

股价方面，正沿着50日线反复上升。若相信通用汽车能够保持其核心竞争力，可待其利淡因应消退后吼回落至75美元吸纳，先上望本月初85美元历史高位，跌穿60美元止蚀。

（作者为富途证券高级策略师，证监会持牌人士，并无持有上述股份）