美国霸凌行为引发环球资金大换马，在近日股市下跌之中，不乏中资科技股逆市上升，可见人民币资产成为投资者增配目标，以对冲美元资产风险，人民币资产在全球储备比重有望稳步提升。全球最大对冲基金桥水去年在内地基金回报超逾40%，可知道中国金融资产增长潜力大。

特朗普政府内外施政不顺，意图称霸西半球，入侵委内瑞拉之外，更意欲吞并格陵兰，引起欧洲多国盟友不满，触发欧洲退休基金加入抛售美债行列，而对内强硬的移民执法政策，激起反对者的示威浪潮，共和民主两党斗争势必升级，会否导致美国政府再度停摆，备受市场关注，债务违约危机爆发的可能性存在，并暴露出美国股债资产投资风险比之前大增，全球有需要调整偏重于美元资产的外汇储备组合。目前美元占全球外汇储备比重仍然接近60%，未来大有可能降至50%或以下的水平。

资金换马 加注中国金融资产

事实上，踏入2026年以来，内地A股及港股延续去年强势，截至上周五分别累升3.8%及6.9%，比标普指数及MSCI环球股市指数的1.4%及2.9%升幅为多。即使港股昨日一度跌近900点，但仍有中资科技股如MINIMAX（又称“稀宇科技”）（00100）逆市大升，可见环球资金持续加注中国金融资产，相信不少来自换马资金，即减持美元资产、增配人民币资产，这些换马资金特别看好中国科创突破陆续有来，令中资科技股愈升愈有，成为A股及港股上升主要动力来源，上海科创指数1月劲升12%，国产芯片、人形机器人及航天航空股等相关股份持续吸引资金流入。事实上，中国人形机器人产业发展速度超出市场预期，近日摩根士丹利将今年中国人形机器人产量预测由14000台倍增至28000台。目前已为国内外多间龙头机器人客户批量交付人形机器人、四足机器人和龙头模组、关节模组、灵巧手及结构件等的蓝思科技（06613），股价昨日力守28元支持位。

回报吸引 中资科技股表现亮眼

此外，筹划A股上市的宇树科技，再度成为央视春节联欢晚会机器人合作伙伴，市场期待春晚上机器人有精彩表演，展现最新机器人技术应用。同时，宇树科技去年人形机器人实际出货量超过5500台，比早前Omdia报告估计的4200台，高出逾30%，难怪资金蜂拥流入机器人相关股份。另外，国产AI芯片股份也是股市亮点，部署分拆昆仑芯独立上市的百度集团（09888），市场估计昆仑芯市场价值高达1900亿至2300亿港元，以百度集团持股60%，可带来1100亿至1400亿港元的增量价值，对股价有支持作用。从中可见中资科技股高增长潜力。

人民币升值 储备功能增强

截至2025年底，境外投资者透过沪深港通渠道持有A股总值2.59万亿元人民币，按年增加3800亿元人民币。

目前全球掀起减持美元资产之风，投资分散至其他储备资产，加上人民币汇价稳步升值，人民币在全球外汇储备占比有望显著提升，目前占比只有1.9%，与中国在全球经济占比约18%并不匹配，反映外资对中国金融资产处于不合理偏低水平，未来有很大增长空间，其中瑞银集团预期，在中期而言，人民币在全球外汇储备占比可上升至10%。事实上，人民币汇价稳定性相较其他主要货币为高，相信在全球对美元信任度下降，为人民币国际化提供更大拓展机遇与空间，香港拥有全球最大离岸人民币市场，在助力国家推动人民币跨境投资、结算及储备功能不断增强，可发挥重要作用。

全球外汇储备多元投资之下，中国金融资产迎来更多资金流入，预期人民币在全球外汇储备占比进入稳步上升周期。