中国内需持续发力，为经济长期向好提供有力支持。事实上，中国科技自强自立水平提升及“人工智能＋”应用增加，带动更多高技术及装备制造业新投资，同时又制定城乡居民增收政策，增强居民消费能力，内需对中国经济增长贡献率有望进一步提升。

面对外在诸多不明朗因素，中国仍然顶住压力，去年实现5%经济增长目标，表现优于世界经济，位居主要经济体之中前列位置，经济总量在140万亿元人民币以上，再上新台阶，对世界经济增长贡献率达30%，继续是全球最大增长引擎，令人民币资产吸引力进一步提升，中国股票继续成为外资增配理想之选，特别是特朗普政策不确定性大，无视国际法，其中美元资产成为暴风眼，有退休基金、资产管理公司表明沽售美国国债，促使资金转投人民币资产避险。

投资和消费成增长主引擎

事实上，中国去年在美国贸易保护主义措施冲击下，经济展现出强劲韧性，拉动经济三头马车中，最终消费支出、资本形成总额（固定投资）及货物和服务淨出口对经济增长贡献率分别为52%、15.3%及32.7%，令由消费和投资组成的内需，去年对经济增长贡献率超过67%，成为主要增长引擎，是经济发展重要的稳定器，也是推动经济转型升级的动力来源。值得留意的是，去年消费支出对经济增长贡献率上升至52%，较2024年高出7.5个百分点。在去年中国居民人均可支配收入实际增长5%之下，消费潜能有望进一步释放。

其实，中国货币及财政政策空间大，可持续扩大内需。例如降低政策利率，并推出消费贷款、企业贷款贴息政策及民间投资贷款担保等政策。事实上，去年安排超长期特别国债金额支持8400个设备更新项目，带动万亿元投资，推动全部投资增长1.8个百分点。同时，去年3.6亿人次申请消费品以旧换新补贴，带动商品销售额逾2.6万亿元人民币，拉动零售额增长0.6个百分点。同时，市场亦憧憬中国制定稳岗扩容提质行动和城乡居民增收的政策举措，增强居民消费能力。由此可知道，投资、消费等内需动力在政策加力之下，对推动中国经济发展作用持续增强。

外资押注看好中国内需消费

近日中国零食集团鸣鸣很忙（01768）在港上市，市场反应不俗，吸引淡马锡、贝莱德、富达及腾讯作为基石投资者，首日上市升69%，昨日股价冲上400元以上水平，可见内外投资者继续押注看好中国内需消费持续发力。去年中国消费品零售同比增长3.7%，比2024年加快0.2个百分点，预期今年增幅进一步提升。

此外，中国房地产投资收缩，拖累去年固定资产投资同比下跌3.8%，但在科技自强自立水平提升下，高技术投资呈现快速增长，推动新兴战略产业快速发展。去年高技术制造业及装备制造业增加值同比增长9.4%及9.2%，前者为三年来最快增长，其中集成电路制造、飞机制造、电子专用材料制造及生物药品制造增加值分别增长26.7%、24.8%、23.9%及12.1%。同时，在“人工智能＋”发展下，存储芯片及服务器等产品产量去年增幅高达22.8%及12.6%。

总之，中国内需潜力大，在于政策措施配合，持续释放增长动力，有能力应对及抵御外在因素冲击，保持经济稳中向好。