特斯拉（TSLA）作为全球电动车市场的领导者，正处于一个关键的转型期。马斯克的愿景引导下，公司不仅在电动车技术上持续创新，更积极将业务版图扩至AI与太空领域，试图构建一个前所未有的科技生态系统。然而，这条道路上亦伴随着市场质疑、技术挑战与监管审查。

SpaceX公布收购马斯克旗下的人工智能公司xAI，引发华尔街的热烈讨论。此举被视为马斯克商业版图迄今为止最大规模的整合，这项合并为投资者描绘了一个“AI＋太空”的宏大叙事，预计合并后公司的IPO估值可能高达1.25万亿美元，其中xAI估值约2500亿美元。马斯克强调，AI的未来在太空，关键在于太阳能的“无限获取”，并计划建立太空数据中心，预计未来2至3年内，太空可能成为生成AI算力的最低成本路径。

转型为“物理AI提供者”

特斯拉在这一宏大布局中扮演着关键角色。特斯拉已向xAI投资约20亿美元，市场预期其自动驾驶与机器人战略可能加速推进，并逐步整合至马斯克的AI帝国。Seeking Alpha分析机构The Techie更指出，特斯拉正从传统汽车制造商转型为“物理AI提供者”，其能源储存业务有望支撑轨道数据中心，而Optimus机器人则将成为陆地与太空基础设施的重要工业支柱。然而，全面整合也面临挑战，特别是估值错配问题。若按现有估值合并，特斯拉可能需要增发约35%的股份，此举或会导致部分机构投资者因业务属性变化而选择抛售。

电动车主业在技术创新方面，特斯拉取得了重大突破。马斯克公布实现干电极电池的规模化生产，这项技术显著降低了电池生产成本和能耗，简化了工厂生产流程，并将电池电量容纳量提升约20%，有效延长了电动车的续航里程。除了电动车主业，特斯拉的第三代人形机器人Optimus预计于今年亮相，目标年产百万台，并且Model S和Model X的生产线将被用于人形机器人的制造，显示特斯拉在机器人领域的雄心。

特斯拉股价于500美元似乎遇上阻力，近日随着股市下跌而逐步回落。若投资者对未来特斯拉的“太空梦”有新一番憧憬的话，可待股价回落至200天线380美元便可吸纳，先上望500美元目标价，跌穿330美元止蚀。

（作者为富途证券高级策略师，证监会持牌人士，未持有上述股份）