去年油价受到多重因素干扰。美国原油每日产量再度创下历史新高，达到每日1386.2万桶，加上美国能源信息管理局（EIA）预估全球石油库存将持续增加，使国际油价承受下行压力。然而，格陵兰政局问题令到美欧紧张关系于2026年引发不确定性，油价因而持续回升，不少机构更调升今年全球的原油需求预测。

稳健派息政策 防守力强

国际能源署（IEA）月度报告指出，由于全球经济前景改善，故此上调对全球原油需求增长的预测，预计今年全球原油需求将每日增加93万桶，高于此前预计的每日86万桶。油价上升，自然对本港上市的石油股有利。

众多石油股中，首选应是中石油（00857），首先中石油稳健的派息政策，令股价在跌市中有更大的防守力，如去年油价持续走低，但中石油仍能透过成本控制，令纯利跌幅低于市场预期，同时维持稳定的现金流以供派息。

此外，中石油是中国最大的天然气生产与销售商。随着中国推动“煤改气”及能源转型，市场对清洁能源的需求持续增长，对其未来的发展有利。而且中石油与其他同业相比如中海油（00883）等拥有较少的海外资产，受地缘政治动荡的直接冲击亦都较小。

走势方面，股价在今年1月8日跌至低见7.86元后再展升浪，至1月30日曾升见9.62元，高低位计算的累计升幅达1.76元（约22.3%），短期内出现逾两成的升幅，加上大市走势反复，理论上股价应先调整后再上，调整幅度至少要达到三分之一才够“安全”。

惟是中石油在2月初完成调整，最低跌至8.81元后又再反弹，这是新一轮升浪开始展开的特征，而调整后再展开的升浪幅度，往往比前一轮升浪更大，故此预期股价至少可升见10.58元以上，建议可现价买入，止蚀位8.7元。