新华文轩（00811）是内地出版板块六家龙头之一，旗下55家门市入驻抖音本地生活，透过“短视频种草、直播团购、到店核销”的模式运营，将实体书店作为体验中心，透过线上引流启动线下消费，成效显著。现价市盈率8倍、息率6厘，可攻可守。

该公司各业务板块稳健发展，包括出版主业：旗下拥有15家出版传媒单位，在四川省零售门市有181家。出版主业板块的高分红属性稳定。出版作为牌照业，龙头公司毛利率整体在30%至40%之间，淨利率为10%左右。

该公司的营运能力强，包括在培养业务新增长点上，门市调整、线上线下融合发展以对冲外部风险（人口变化、教辅教材政策变化等）；除线上分发渠道，内容定制产品等开发提升了部分细分品类的市场份额，并优化图书产品结构等；降本增效方面，推动物流印装设施等智慧化改造、采购与费用管理、应收账款管理等。

展望未来，公司抢抓本地生活数位化机遇，于去年启动抖音本地生活创新行销项目，推动实体书店向在地化内容行销转型。专案依托抖音平台流量与直播生态，建构“内容种草─精准触达─到店核销”闭环，融合线下服务优势与线上流量资源。目前，已完成150家实体书店进驻、82个蓝V矩阵号搭建，孵化79支门市直播团队，全年为门市带来曝光1378万次，推动收入增长前景可期。