中东战局冲击环球金融市场，美国国债未能发挥避险作用，债价随股市下跌。美国与以色列持续袭击伊朗，国际原油一度急升至逾一年高位，势必推高通胀，拖累美股债资产急跌，可能酿成更大金融震荡。

中东战火影响全球三分之一石油及五分之一液化天然气（LNG）运输，沙特炼油设施受袭及卡塔尔暂停全球最大LNG厂房运作，刺激油价一度升逾10%，布兰特期油涨至82.37美元，为去年1月以来最高，纽约期油亦曾高见75.33美元。至于天然气价升幅更劲，欧洲天然气价格一度涨45%。能源价格突然飞升，令全球经济面临新挑战，美国将承受通胀急升的压力。

事实上，美国向伊朗动武恐得不偿失，油价今年已累升三成，随时引爆自身潜在金融炸弹，例如美债危机爆发。中东地缘政局紧张，对美债刺激作用不大，债价反弹乏力，10年及30年期美债息续高企在4.066厘及4.71厘水平。中东战事有可能比特朗普预期的时间要长，能源价恐涨势未止。花旗报告估计，布兰特油价未来一两周在80至90美元的高位徘徊，而巴克莱则预测油价可能升至100美元。此外，高盛预期若霍尔木兹海峡航道中断一个月，欧洲天然气价可能倍升。由此可见，地缘局势难测，短期能源价易升难跌。

市场忧虑通胀重临。摩通行政总裁戴蒙警告，美通胀可能较市场预期为高。利率期货显示，联储局6月维持利率不变的机会近50%。惠誉报告指出，油价急升令多个主要经济体通胀率上升1至2.5个百分点，经济增速则降低0.1至0.3个百分点。

澳洲拟加息 环球资金趋紧

美最高法院否决特朗普“对等关税”政策，美国财政压力加大，需要增发国债，这是美债上升乏力的主因。值得留意的是，能源价急升下，澳洲央行暗示提早加息，未必等待首季通胀数据公布才行动，意味有可能本月加息，环球金融流动性恐收紧。除美债走弱，欧日国债波动性增加，美欧日债或同时承压。另外，今年首两月劲升的韩日股市，昨日分别大跌7.25%及3.1%，出现恐慌性抛售。

由于中东战事未必能短期内结束，将对经济带来冲击，美金融市场现时并未充分反映，股债抛售潮恐持续。