中东战事进一步打击全球投资美元资产信心之际，在岸人民币兑美元创出三年新高，反映市场出现新一波国际资金流向中国的浪潮，当中包括来自主权财富基金，人民币股债迎来大买家，金融资产价格走势可以看高一线。

市场憧憬美伊再度展开和谈，推动包括美股在内的环球股市呈现反弹，但中东局势持续不明朗，预期油价及天然气价格继续在高位徘徊，不利世界经济。

经济胜预期　　创新驱动发展见效

国际货币基金组织下调全球经济增长预测0.2个百分点至3.1%，通胀率则上调0.3个百分点至4.4%。换言之，全球物价升幅大于经济增长，呈现滞胀现象，尤其是美欧日经济景况殊不乐观，而中国首季出口增长14.77%（美元计价），创新驱动发展见效，支持首季经济增长同比及环比分别增长5%及1.3%，且保持低通胀（3月消费物价增幅只有1%）。因此，中国经济基本面良好，人民币资产比美元资产更具吸引力。

中国首季经济保持5%中高速增长，同比及环比分别加快0.5及0.1个百分点，展现出经济韧性，有能力应对外围不稳定因素，包括中东地缘政治局势紧张及国际油价急升等。事实上，拉动中国经济增长的三头马车，固定资产投资、工业增加值及消费品零售在首季表现均胜预期。

其中固定资产投资由去年全年下跌3.8%转为首季上升1.7%，当中的基础设施投资及制造业投资分别增长8.9%及4.1%，一定程度抵销房地产投资下跌11.2%的影响。在内地及外资企业投资信心提升之下，今年投资对中国经济推动的作用将会进一步加大。

资金流入 人民币兑美元三年高

此外，创新发展加快产业升级转型，新兴产业迅速崛起，产生新增动能。今年首季内地工业增加值环比加快1.1个百分点至6.1%，其中装备制造业及高技术制造业增加值同比增长8.9%及12.5%，3D打印设备、锂电池、工业机器人产品产量同比分别增长54%、40.8%及33.2%，可见创新发展势头强劲，中资股低位吸引买盘吸纳，这从近期在岸人民币兑美元一度升破6.82大关、创出三年来新高可以反映出来，显示资金加速流入中国市场，买入人民币资产。受惠于新能源车、人形机器人搭载激光雷达产品大增，支持禾赛（02525）股价在165元至175元水平企稳。

至于消费品零售，首季亦增长2.4%，环比加快0.7个百分点，显示消费仍在恢复之中，其中餐饮收入首季增4.2%，比整体零售消费，相信是受惠于境内游、文旅出行活动旺兴，有利海底捞（06862）股价表现。

其实，中国首季经济有惊喜，掀起新一波国际资金流入中国，尤其是地缘政治局势变化，凸显降低美元资产持仓、多元资产配置重要性，预期更多国际资金增配人民币资产避险，包括来自主权财富基金。

据报对冲基金Meridian & Saturn Capital已获得一个中东主权财富基金委托投资中国股票，涉资10亿美元（约78亿港元），证明外资真金白银加注人民币资产，看好中国经济前景。此外，内地AI印刷电路板龙头企业胜宏科技（02476）在港上市集资，据报亦吸引全球最大主权基金──挪威政府财富基金参与投资，由此可知人民币资产的吸引力。

中东战事拖累全球经济，惟中国经济保持稳中向好，人民币金融资产具有很大增值潜力，成为全球理想投资标的。