港股昨日反复推进，恒指在科技股反弹的带动下录得435点的升幅，是第二日上升。两日共涨508点。

资金逃离美股 亚太股受惠

昨日成交额2927亿元。高位为25806点，低位25267点，波幅539点。最大的特点是先前呈弱的科技股普遍造好，“三大主力”即腾讯（00700）、阿里巴巴（09988）、小米（01810）全部报升，而且升幅均逾3%，相当悦目。另一个特点是港股摆脱了美股隔晚道指下挫784点的阴影，出现不随美股跌的案例。究其原因，我认为有两点。一是美股道指虽大跌，但纳指却只是小跌0.26%，港股一向重视纳指表现，尤以科技股，更紧跟其升降并以此为标杆。现在美纳指只小跌，说明有转强之势，港股科技股已回落多日，遂借此玄机率先回升。

还有一个理由是对美以伊战争的最新评估是战事拖下去对美国不利，而美国又无速战速决的能耐，特别是后勤补给“弹库不足”的弱点，已经暴露无遗。如果美军无能力迅速结束战争，特朗普的霸凌行径将不得不收敛，从这一角度看，美股弱可能令资金加速外逃，对亚太区股市有利。昨日所见，除港股上升外，日、韩股市也升，内地A股同样有稳定的升势。所以，港股昨日之升，是有理由的上扬，并非无的放矢。

自然，港股上升，也非鸡犬皆升。昨日见到仍在唱个别发展互有升降的调子。上升者除科技股外，就是先前跌得多一些的实力股。同样地，下跌股份中，早前升得多的便见到回吐，是逆市下跌者转众，这包括本地地产股和黄金股、油股等在内。有人形容港股好似有一只“无形之手”，在指导大市升降，表现是“弹奏出色而甚有章法”，对此论点，我亦有同感。

经过两日回升，使得本周恒指的跌幅由1300点修正至只跌873点，在如此大风大浪中，港股撑得住，只作若干调整，我认为表现属中规中矩，可以交得出功课。

对大市的去留，我有如下的判断：

（一）3月4日的低点24958可能是近期一个底点位。

（二）恒指25000点关的支持赢得投资者的广泛信心。

（三）3月股市有可能出现先低后高的走势。

（四）下周重上26000点关的机率不低。

（五）以业绩选股继续成为主题。3月18日的腾讯宣布业绩，将更为瞩目，对大市会有举足轻重之影响。