高盛发表报告表示，哔哩哔哩（B站）（09626）去年第四季业绩胜预期，期内营收83亿元（人民币，下同），按年增8%，较该行及市场预期高出2%。关于2026年展望，报告指，哔哩哔哩管理层对用户健康增长与用户时长增长持乐观态度，并对广告营收增长充满信心。2026年第一季已实现稳健开局。全年AI预算投入、广告转化率提升及推荐系统优化等效益有望持续发酵。新游戏《三国：百将牌》与《闪耀吧！噜咪》预计年中推出，将为2026年下半年游戏营收贡献增长动能。管理层亦提到今年AI领域的潜在投资规模约为5亿至10亿元，该行认为公司将能受惠于AI技术及AIGC内容的普及，从而丰富其平台生态。高盛对哔哩哔哩评级“买入”，对其港股目标价266港元。

美银证券发表研究报告指出，哔哩哔哩公布去年第四季业绩表现稳健。总收入较市场共识高出2%，非通用会计准则每股盈利更较市场共识高出12%。用户参与度指标再次表现强劲，日活跃用户达1.13亿，日均使用时长达107分钟。广告收入加速至27%按年增长，高于买方预期。

该行继续预期哔哩哔哩在2026至2027年将实现行业领先的每股盈利复合年增长率，这应支持其短期内相对其他娱乐股的估值溢价。美银证券予哔哩哔哩“买入”评级，H股目标价242港元。

中金发表研报指出，哔哩哔哩对2026年广告收入增长具备信心；AI亦有望帮助UP主创作效率提升。该行预计其今年首季广告收入或按年升25.7%。另因长期发展，公司计划2026年增加AI的投入，该行预计2026年研发费用或有所增加。考虑广告提速和费用增加，中金维持对哔哩哔哩今明两年Non-GAAP淨利润预测，并维持“跑赢行业”评级，因AI投入影响短期利润但有助于长期发展，对应上调哔哩哔哩目标至232港元。