Cloudflare（NET.US）作为全球领先的网络安全、性能优化及边缘运算服务提供商，近期凭借其2025年第四季度的强劲业绩和一系列战略合作，再次成为市场焦点。尽管公司展现出显著的成长动能和创新能力，其估值与市场预期之间的复杂关系，仍是投资者关注的关键因素。

Cloudflare在2025财年实现了稳健的财务成长，总收入达到21.7亿元（美元，下同），按年增长30%，其中于第四季度表现出色，营收按年增加34%，新增订单量成长近50%；付费客户群显著扩大，增长40%至33万，其中年收入超过10万元的大客户增加了23%，达到近4300名。公司同时积极投资于网络扩展和新产品开发，特别是在AI方面，经营活动产生的现金流大幅增长至6.03亿元。

推动Cloudflare的增长核心驱动因素包括AI的加速普及、全球网络流量的爆炸性成长以及物联网设备的激增。这些趋势推动了对快速、安全且具弹性的云端原生基础设施的强劲需求，而这正是Cloudflare的核心优势所在。

Cloudflare近期在产品创新和战略合作方面取得了重要进展。公司推出了全球首个整合后量子时代加密技术的完整安全存取服务边缘（SASE）平台，旨在防御下一代网络威胁，尤其是在量子计算成熟后可能出现的解码风险。这项技术更新通过其互联网协议安全和设备系统，为广域网提供了新的加密保护，并能在网络中断期间自动将流量重定向至营运中的数据中心。

Cloudflare预计2026年全年营收将达到27.85亿至27.95亿元，按年增长约28.7%。公司持续扩大其全球网络覆盖范围，现已覆盖125个国家的330多个城市，并在安全、性能和开发者平台领域推出新产品，特别是在AI和机器学习能力方面。

股价走势方面，近期逆市上升，160元似乎找到了初步支持。若投资者相信下季业绩能够持续带给市场惊喜的话，不妨现价买入，短期先上望220元，中线看260元历史高位，设短期底位160元止蚀。

（作者为富途证券高级策略师，证监会持牌人士，并无持有上述股份）