上周美元指数震荡走高，油价强势飙涨突破100美元，现货黄金震荡收跌。主因中东战火升级引发全球供应链危机，叠加美国2月就业数据意外爆冷，加剧美联储政策两难，不确定性令市场剧烈波动。

过去一周，因美以对伊朗发起大规模军事行动，致伊朗领袖遇袭身亡及继任危机，伊朗随即启动密集报复，冲突从伊以对峙迅速蔓延为中东多线战事；战火升级重创全球供应链，霍尔木兹海峡航运近乎中断，原油期货价格强势突破100美元，创两年新高。与此同时，美国2月就业数据意外爆冷，为2025年10月以来首次负值，失业率升至4.4%，创2025年12月以来新高，薪资却持续攀升，隐约透露“滞胀”信号；市场押注美联储降息不早于6月。中东局势加剧能源通胀，叠加就业鸽派信号，美联储平衡难度加大，黄金避险吸引力显著增强。

本周，中东局势与美国宏观数据仍是市场焦点。美以与伊朗冲突未平息反而持续升温，伊朗开启第30轮军事行动，地区军事失衡、能源危机、外交僵局，加剧通胀令全球经济震荡担忧，不确定性仍有利避险黄金。

关注美通胀数据

美国宏观经济数据及美联储政策走向备受关注，或决定未来几周贵金属走势。当前美联储内部分歧加剧，中东能源供应受阻叠加美国通胀顽固、招聘遇冷、成本传导、关税施压。本周需重点关注美联储核心通胀指标CPI、PCE数据，加之四季度GDP修正值，此时黄金市场对此高度敏感。

技术分析，周线黄金保历加通道呈开口态势，KD金叉，日线保历加收窄而KD即将金叉，短期存震荡上行动能。核心支撑区间4911至4980美元，修正不破此区域仍有上攻潜力；关键阻力5156至5207美元，突破站稳后者则上攻可期。

（作者为第一金（福而伟金融控股集团成员）高级分析师）