汽车玻璃、节能建筑玻璃及优质浮法玻璃综合制造商信义玻璃（00868）早前公布2025年业绩，营业额208.3亿元（人民币，下同），纯利27.3亿元，纯利率为13.1%。派发末期股息21.5港仙，连同已派发的中期股息，全年合共派息34港仙，对应派息比率49.8%，维持一贯的稳定股息政策，现价息率约3.2厘。

年内，大中华区依然是集团主要市场，占总营业额63.9%，而海外市场发展亦甚理想，北美洲、欧洲及其他地区营业额占比36.1%。在浮法玻璃业务方面，集团积极优化产能结构，加大海外布局，并通过优化燃料及纯碱采购策略，轻微改善了下半年的毛利率。

汽车玻璃业务表现突出，凭借全球售后市场约25%的份额及高端产品定位，收入增8.8%，毛利率54.1%，贡献集团总毛利的57.3%。集团亦成功拓展内地电动车原厂市场，相关销售额占汽车玻璃板块约16.7%，为业务注入新增长动能。

建筑工程玻璃方面，信义玻璃加大低碳及高附加值产品研发投入，双银及三银镀膜玻璃产品巩固市场领导地位，为未来绿色建筑赛道奠定增长基础。

换车需求带动平均售价

国联民生证券表示，信义玻璃的三大玻璃业务规模及竞争力均位列行业第一梯队，国际化水平持续提升赋予三大业务持续增长动能，该行看好公司持续成长前景，给予信义玻璃“推荐”评级。

国金证券看好信义玻璃浮法规模及成本管控行业领先，产品溢价能力强，下行期盈利有韧性，潜在受益未来行业能源方案转型；汽车保有量持续增长，智能化及新能源带动平均售价提升。首次覆盖信义玻璃，给予 “买入”评级，目标价为15.8港元。