受环球股市回落影响，港股昨日作第二日下跌，恒指最低时考验25500关，低见25521点，跌377点，其后资金趁低吸纳，内银脱颖而出，大市得以收窄跌幅。昨日高位为25932，收报25716点，跌182点。两连跌共抹去243点。

国际油价持续上升为最大的利淡因素。石油股及油服股继续上升成“指定动作”。此外，因油价大涨而影响了传统能源车的销售，对电动车有利，于是一众新能源车再往上涨，而相关零配件制造商也受惠上扬。

二十只热门股升者9只，跌者11只。中铝（02600）、小鹏（09868）升4%；华虹（01347）、中海油（00883）升3%。公布理想业绩及派息的宁德时代（03750）连升三日，涨逾20%，最高报614.5元，创52周新高。

内地电力股继续造好。龙源电力（00916）升2.9%最突出，而华润电力（00836）反反复覆仍然高收，升近1%。此股下周公布业绩，市场预期会有合理增长。人工智能大模型耗电量甚大，这是内地电力股吃香的主因。内银股隻隻生猛。建行（00939）收7.92元，升1.8%，工行（01398）收6.31元，升1.4%，邮储银行（01658）收4.99元，升1.2%，升幅均较同类银行股为大。

大市经昨日再跌之后，初步确认25500是第一支持位。好淡现阶段正展开激烈争持，这从部分热门股的沽空率大幅增加可见端倪。例如新地，昨日的沽空率高达65.7%，简直是抛空抛红了眼。内银股强悍，但淡友仍然不惜“刀口舔血”。如建行沽空率是47.2%，工行44.6%，中行52.1%，都不寻常。最惊人的应是盈富基金（02800），昨日成交额184亿元，沽空就占86亿元，沽空率77.39%，刻意造淡，莫此为甚！

凭业绩与派息择优吸纳

对整体大市，我仍维持在可控的范围内上落的看法，个别发展的主调不变，而在业绩公布期内，业绩及派息的优劣成为股价升降的最重要元素。择优吸纳之策略依然管用。