招银国际研究报告指出，吉利汽车（00175）2025年第四季收入按年增长22%至约1060亿元（人民币，下同），基本符合预期。

招银国际预计，吉利2026年毛利率将展现韧性，因在规模效应提升、出口增长、车型结构优化（极氪9X/8X、银河M9等）及品牌整合协同效应持续推动下，预测2026年毛利率按年提升0.8个百分点至17.4%。预计吉利2026年出口量有望超出其64万辆的目标。

报告又提到，管理层指引研发资本化率将继续下降以提升盈利质量，认为这亦反映其对盈利前景的信心。招银国际维持集团2026年340万辆销量的预测。基于持续降本及研发资本化率下降带来的摊销负担减轻，将2027年淨利润预测上调3%至217亿元。维持“买入”评级及25港元目标价。