由于海内外需求殷切，作为中国最大、全球排名第三的工程机械制造商，三一重工（06031）佳绩持续可期，估值具向上修复空间。近期股价走势反复偏软，不妨考虑趁低收集作中线部署。外资大行摩根大通刚更新对三一重工的估值模型，视之为行业板块首选，给予“增持”投资评级，目标价高至34元。

三一重工主营业务包括混凝土机械、挖掘机械、起重机械、路面机械及桩工机械的产销和维护。作为行业龙头之一，集团凭借技术创新能力与全球化网络，在智能制造、新能源设备等领域得以抢占先机。去年10月底以A+H形式在港上市，招股以上限21.3元定价，策略股东包括淡马锡、施罗德和摩根大通等。

据中国工程机械工业协会统计，春节后需求逐步恢复，3月中国境内挖掘机出货量按年增23%至24101台，较首两个月的按年下跌9%呈现加速增长。受3月需求复苏带动，首季中国境内挖掘机出货量达39579台，按年增长8%；出口表现依然强劲，首季出口出货量按年增长36%，强劲的数据有助于提振市场情绪。

电动重卡市占料突破50%

业绩方面，三一重工去年实现营业收入897亿元（人民币，下同），按年上升14.4%；归母淨利润84.08亿元，按年增长41.2%；每股盈利98.34分，末期息每股派18分。

集团预期纯电动重卡市场渗透率将高速增长，今年或突破50%；以旧换新政策叠加新能源重卡的经济性优势，已激发市场终端需求，而行业下一阶段的核心推动因素是“无人化电动重卡”，可望进一步降低约30%的物流成本。