高盛研究报告指，李宁（02331）品牌首季成人系列零售销售按年增长中单位数，处于市场预期的下限。若计及按年增长超过20%的童装业务，总零售销售按年增长高单位数。公司认为首季营运表现符合内部预期，并重申全年销售增长高单位数，以及淨利润率达高单位数的指引；同时将继续监测年内余下时间的终端市场趋势。

该行重申对李宁品牌基本面改善的正面看法，认为首季表现展示出更多证据，包括荣耀系列销售增长中单位数等。同时，首季销售亦符合管理层对全年增长高单位数的指引。该行认为，若消费趋势保持稳定，下半年基数效应将较为有利；维持对李宁的“买入”评级，目标价26.7元。

美银证券发表研究报告指，李宁今年首季零售销售录得中单位数增长，并发现公司季度零售额增长率与全年营收存在差异，并认为李宁可望实现全年营收高单位数的增长目标。

该行预期公司盈利已在2025年触底，并在经历了自2022年以来的平稳或下滑后，于2026年恢复到高单位数的增长水平；该行重申李宁“买入”评级，目标价25元。