本周股市四个交易天中，三跌一升，恒指收报25776点，较上周跌202点，是第二周下跌，两周共抹去384点。本周恒指高点26133，低点25609，上落波动524点。四个交易天之中，有三日升跌在200至400点，震荡较剧烈。

综观已过去的4月股市，属先低后高的格局。低点是2日的24902，高点为21日的26529，高低上落1627点。我讲过，如无意外，今年上半年的低点已经出现，高点是否已出现？我认为尚待观察。由于港股仍较外围市落后，在上半年剩下的两个月内，并非没有穿越4月高点的机会。一般小户测市有个毛病，就是见淡唱淡，见好唱好，殊不知股市的特性是跌到一定程度就会止跌回升；同样地升到某个水平亦一定会“见顶回落”。我们要关注的是资金的流向，买货宜在股价回跌之时，而不宜见高追高，玩“抢帽子”游戏，很多小户被套牢，多栽在“见高追高”之上。

有人问：“五月穷”的“传统智慧”今年是否管用？我认为还得分析大势观察市场动向，才能作出预测。“五穷六绝”只是一个口诀，供大家测市时参考，其命中率只是“五五波”而已。翻查最近两年的资料，可以发现：2024年5月，恒指由17763点起步到18079点收官，该5月升了319点。又如2025年5月，恒指由22119点起步，到月底收23289点，上升1170点。

今年5月又如何呢？我认为当前市情最大的特点是：上市公司均已宣布去年全年业绩及派发末期息，同时亦公布今年首季经营情况，个别的还派发季息（如中银香港（02388）将派季息0.29元），为此，投资者有充足的资料可深入研究择优而吸纳之，加上5至6月是除息的日子，对喜欢收息的投资者是一个例常的选股期，我对有些人不重视收股息感到难以理解，希望大家要真正树立投资的观念，而非短线炒卖。当你研读公司年报，衡量股价高低和投资价值，就会得出应否购进的结论。买股收息对冲当前银行存款利率的低迷状况，当会感受到只要选择正确，收股息跑赢定期存款的利息，绝对不是难事。

中银将派末期及季息

且以中银香港为例，若持有此股，将在两个月内收两次股息。一次是5月13日除淨的2026年季息0.29元，另一是6月29日除淨的2025年度末期息1.255元，两次共收息1.545元，定存在两个月内肯定不能收到这么高的利息者也。