上周美汇震荡微跌，国际原油继续上涨，现货黄金连续四周收涨。市场受美联储货币政策、特朗普“对等关税”及地缘政局主导，不确定性成为贵金属上涨催化剂。本周除紧盯地缘政治外，外围需重点关注美国2月ISM制造业PMI、ADP就业、初请失业金、1月零售销售、2月非农、美联储褐皮书等。地缘局势演变、央行政策调整与经济数据，将成为金融市场波动关键催化剂。

过去一周，美联储多数官员认为暂无调整货币政策迫切需求，交易员削减降息押注，美联储将在高通胀与劳动力市场风险间权衡。美最高法院否决原关税后，特朗普依第122条款加征15%全球关税，并称关税将推动经济复苏并达成大量投资协议；暂缓对华新关税，关税政策令全球困惑。地缘风险方面，中东局势紧张，上周五贵金属劲涨，不确定性持续支撑避险需求。

本周需紧盯中东局势，聚焦美国关键数据，尽管1月ISM强劲，但地区联储调查显示2月经济活动或略有降温。2月非农预计新增就业约6万人，失业率料4.3%；就业扩张偏窄叠加价格压力偏高，市场预计美联储6月前难降息。多重因素推高不确定性，贵金属有望进一步上升。

技术分析，黄金周线、日线图BOLL通道均开口，KD金叉，中短线金价仍有上攻迹象。关键阻力5405-5502美元，突破企稳5502美元有望续涨；重要支撑5163-5242美元，回调不破5163则上攻潜力仍存。

（作者为第一金（福而伟金融控股集团成员）高级分析师）