在中东地缘冲突升温，环球指数出现激烈的波动，市场恐慌性抛售明显，投资者未必会轻举妄动。两会正在举行，惟似乎未带动起港股情绪。短期内，全球流动性值得关注，联储局降息周期是否延续，人工智能（AI）概念疑虑及通胀担忧未解，港股估值相对低，但仍会跟随调整。

港股方面，本地地产股走势较好，房地产信托基金也值得留意，其中冠君产业信托（02778）刚公布业绩，可分派收入为8.6亿元，分派总额为7.7亿元，每基金单位全年分派12.63仙，现价股息率接近5厘。虽然去年冠君产业信托租金收益总额按年跌9%至19.9亿元，物业收益淨额跌11.4%至16.1亿元，但整体出租率仍保持稳健，其中冠君产业信托的主要物业花园道三号，逾75%到期租约已提前续约，而且每呎租金回升至80元水平，而截至去年底出租率虽然较2024年底跌1个百分点，至81.6%，但由于租赁活动去年下半年回暖，潜在租户现场视察次数按年升61%，所以相信今年的出租率将会有所回升，同时每平方呎租金亦可望有所提升。

事实上，冠君产业信托去年新签租约增长强劲，来自家办及资产管理公司占新租户逾六成，加上香港为内地企业出海的跳板，而且香港的金融业类型愈来愈多元，这会带动更多相关服务来港设立公司，这都会推动新租户的需求。至于朗豪坊的表现亦有改善的迹象，主要原因是去年香港整体实体零售有明显见底回升迹象。

派息率料逐步回升

由于冠君产业信托的最坏情况已经过去，预期明年派息率会逐步回升，所以现水平绝对可以留意。

（作者为独立股评人）